Emissionsguiden
Tre flaggor i Zignsecs företrädesemission
Zignsec har fastställt villkoren för sin företrädesemission av aktier som kan tillföra teknikbolaget 33,5 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 5,5 Mkr, motsvarande 14,9% av emissionsbeloppet.
Pengarna ska gå till utökade satsningar på marknadsföring, att uppdatera bolagets teknik och gå till allmän drift av bolaget. Emissionsguiden hissar två flaggor för emissionen.
Kapitalbehov i trängt läge
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
Bolaget är i behov av kapital. Detta är tydligt med tanke på att Zignsec meddelat att de eftersökt ett brygglån från befintliga ägare för att säkerställa sitt finansieringsbehov fram tills företrädesemissionen är slutförd.
“Bolaget har ingått ett avtal om ett lån från befintliga aktieägare med syfte att öka handlingsutrymmet och för att skapa en process i samband med emissionen för att göra det så fördelaktig som möjligt för nuvarande aktieägare samt för att kunna uppfylla ett antal större engångsbetalningar som bolaget hade i närtid”, uppger VD Glenn Mac Donald för Afv.
Stor rabatt (Initialt)
Stor rabatt vid riktad emission är en klar varningssignal. Men även vid företrädesemission så visar det på stor ovilja från garanter och/eller befintliga storägare att ställa upp.
Teckningskursen är satt till 0,25 kr per aktie. Det innebar en rabatt på 41,2% (TERP) kontra aktiekursen innan villkoren publicerades, och är en väl tilltagen rabatt för emissionen.
VD Glenn Mac Donald svarar:
“Aktiekursen har varit väldigt volatil de senaste dagarna före emissionsbeskeden, vilket resulterade i en högre rabatt. Jämfört med aktiekursen innan dess, innebär det en lägre rabatt än vad som observerats för övriga transaktioner som genomförs för närvarande.”
Dåligt garantiupplägg
Så kallad bottom-up-garanti är alltid en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
Zignsec har mottagit garantiåtaganden på 14,5 Mkr (43% av emissionen). Det handlar om bottengaranti och kostnaden för densamma är 15% på det garanterade beloppet, vilket är dyrt och leder till en flagga.
“Garantiupplägget har justerats med hänsyn till det aktuella marknadsklimatet och med målet att säkerställa kapital för bolagets fortsatta utveckling. Vi är också glada över att många av våra nuvarande aktieägare som deltar som teckningsåtagare för cirka 10,6 MSEK även deltar med majoriteten av garantiåtaganden i emissionen”, uppger Glenn Mac Donald.
Gränsfall hög emissionskostnad
Kostnaderna för emissionen väntas bli 5,5 Mkr, motsvarande 14,9% av emissionsbeloppet. Med tanke på storleken på den likvid Zignsec tar in anser vi att det är lite väl högt, men stannar i detta fall vid en upplysning.
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt prospekt.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.