Emissionsguiden
Tre flaggor i Q-lineas företrädesemission
Q-linea har fastställt villkoren för sin företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 225 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 22 Mkr vilket motsvarar 9,8% av emissionsbeloppet, förutsatt att samtliga garanter väljer kontant ersättning.
Emissionslikviden ska bland annat användas till kommersiella aktiviteter på nyckelmarknader, breddning av testområden för produkten ASTar, rörelsekapital samt kvittning och återbetalning av skuld.
Emissionsguiden hissar tre flaggor för emissionen.
BRISTFÄLLIG INFORMATION
Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information rörande nyemissionen. Hit räknas också klart vilseledande eller slarvig kommunikation.
Det är otydligt hur stor andel av emissionen som är säkerställd genom tecknings- och garantiåtaganden. Teckningsåtagandena redovisas i två delar. Dels handlar det om en del från huvudägaren Nexttobe på 50 Mkr. Dels en annan del från Transferator, Ulf Landegren samt medlemmar i Q-lineas styrelse och ledning.
Q-linea redogör dock för de senare teckningsåtagandena tillsammans med en avsikt att teckna units från Fjärde AP-fonden. Totalt avser detta 25 Mkr (på annan plats i pressmeddelandet anges cirka 22 Mkr, vilket Q-lineas CFO och IR-kontakt Christer Samuelsson bekräftar inte stämmer).
Q-linea menar mot bakgrund av detta att emissionen omfattas av tecknings- och garantiåtaganden om totalt cirka 183 Mkr (cirka 81% av emissionen). Men eftersom Fjärde AP-fonden lämnat en avsikt att teckna, snarare än ett teckningsåtagande, kan det inte stämma.
Bolagets CFO och IR-kontakt Christer Samuelsson kommenterar:
“Fjärde AP-fonden har lämnat en teckningsavsikt vilket vi även skriver i sammanfattningen till pressmeddelandet, där vår bedömning är att den kommer att fullföljas. När prospektet offentliggörs den 10 januari kommer all information om teckningsåtagande/avsikt att teckna finnas tillgänglig vilket även står i pressmeddelandet under rubriken ‘Tecknings- och garantiåtaganden’.”
KAPITALBEHOV I TRÄNGT LÄGE
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
Q-linea ser ut att vara i behov av ett likviditetstillskott inom en snar framtid.
Christer Samuelsson kommenterar:
“Bolaget har säkrat upp likviditeten fram till emissionslikviden erhålls genom ett brygglån.”
DÅLIGT GARANTIUPPLÄGG
Så kallad bottom-up-garanti är oftast en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
Qlinea har mottagit garantiåtaganden på 108 Mkr (47,9% av emissionen). Av beloppet avser 56 Mkr bottengaranti vilket leder till en flagga. Till garanterna utgår en ersättning på garanterat belopp om 10% kontant eller 12% i units. Ersättningsnivån som sådan sticker inte ut som hög.
Christer Samuelsson kommenterar:
“Bolaget anser att garantiupplägget är bra och marknadsmässigt.”
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt prospekt omkring den 10 januari.
Läs även:
Emissionsguiden inleder bevakning av Q-lineas företrädesemission
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
