Emissionsguiden
Tre flaggor i Odinwells företrädesemission
Odinwell har fastställt villkoren för sin företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 17,5 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 2,8 Mkr vilket motsvarar 16% av emissionsbeloppet, förutsatt att samtliga garanter väljer kontant ersättning.
Kapitalet ska användas till fortsatt forskning & utveckling (60%), verksamhetskostnader (30%), nya patentsatsningar (7%) samt till att täcka kostnader relaterade till arbetet med att teckna nya partneravtal (3%).
Emissionsguiden hissar tre flaggor för emissionen.
AKTIEN HANDLAS TILL/UNDER TECKNINGSKURS
Om teckningskursen inte ger en rabatt mot börskurs så saknas det incitament för investerare att teckna nya aktier. Om aktien därtill handlas ned visar det på ett stort misstroende.
Sedan Odinwell presenterade emissionsvillkoren har aktien handlats i som lägst 0,52 kr. Teckningskursen per unit är 16,80 kr vilket motsvarar 0,56 kr per aktie. I skrivande står aktien i just 0,56 kr.
DÅLIGT GARANTIUPPLÄGG
Så kallad bottom-up-garanti är oftast en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
Odinwell har mottagit garantiåtaganden på 6,9 Mkr (39,2% av emissionen). Det handlar om bottengaranti vilket leder till en flagga. Till garanterna utgår en ersättning på garanterat belopp om relativa höga 15% kontant eller 20% i units.
VD Marcus Andersson kommenterar:
“Under 2024 så hade över 80% av alla emissioner inom Life Science-sektorn någon form av bottengaranti med ersättning på liknande nivå som oss. Vi är ett litet bolag som ännu inte har försäljning och det medför risker som vägs in i garantiupplägget. Under förberedelsearbetet har vi haft väldigt bra diskussioner med våra garanter om upplägget och vi är nöjda med utfallet.”
HÖG EMISSIONSKOSTNAD
Om kostnaden för rådgivare, garanter med mera äter upp en stor del av emissionslikviden så är det illa på flera sätt. Ribban ligger dock väldigt olika beroende på om det är 10 Mkr eller 1 miljard som ska hämtas in.
Odinwell räknar med att emissionen kostar som mest 2,8 Mkr. Det motsvarar 16% av emissionsbeloppet och är högt nog för att en flagga ska hissas.
Marcus Andersson kommenterar:
“Vi har under resans gång arbetat med vår finansiella rådgivare och garanter för att hålla nere kostnaderna gjort rimlighetsbedömningar. Det kan låta mycket med 16%, men tittar man på statistiken så är det betydligt lägre jämfört med bolag med liknande förutsättningar.”
Emissionen omfattas av teckningsåtaganden om 1,9 Mkr (10,8% av emissionen). Insynspersoner står för 1 Mkr av detta. Vi tycker att uppslutningen från insynspersoner som helhet är godkänd. Dock kommer styrelseordföranden Susanne Olauson och medgrundaren Patrik Strömsten bli rejält utspädda.
| Samtliga teckningsåtaganden | Belopp Mkr | Andel av emission | Ägarandel före emission | Ägarandel efter emission |
| Aktia Asset Management (via två fonder) | 0,53 | 3,04% | 3,04% | 3,04% |
| Susanne Olauson (styrelseordförande, tecknar via två bolag) | 0,36 | 2,08% | 11,47% | 6,15% |
| Per Nellgård (ledamot) | 0,25 | 1,43% | 0,57% | 1,06% |
| Martin Olauson | 0,20 | 1,14% | 2,18% | 1,59% |
| Christer Hager | 0,19 | 1,07% | 1,07% | 1,07% |
| Marcus Andersson (VD) | 0,15 | 0,86% | 0,22% | 0,58% |
| Patrik Strömsten (senior rådgivare och medgrundare, tecknar via Nestero Holdings) | 0,10 | 0,57% | 16,63% | 7,54% |
| Anders Husmark (ledamot) | 0,10 | 0,57% | 0,00% | 0,32% |
| Sammanlagt: | 1,88 | 10,76% | 35,18% | 21,36% |
| Källa innehav: Holdings | ||||
Garantiåtagandena har lämnats av 15 parter, däribland av Odinwells CFO Jennie Kardell om 0,1 Mkr. De största garantposterna kommer från Martin Jonsson (1,5 Mkr) och Niclas Corneliusson (0,7 Mkr, via bolaget Consentia Group).
Bolaget kommer att publicera ett informationsdokument om emissionen omkring den 31 mars. Om något nytt framkommer i det med bäring på våra flaggor återkommer vi med en ny artikel då. I annat fall kommer nästa artikel i samband med utfallet.
Läs även:
Emissionsguiden inleder bevakning av Odinwells företrädesemission
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
