Emissionsguiden
Tre flaggor i Fingerprints företrädesemission
Fingerprint Cards har fastställt villkoren för sin företrädesemission av units som kan tillföra bolaget cirka 160 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 28 Mkr vilket motsvarar 17,5% av emissionsbeloppet.
Teckningskursen på 0,48 kr per unit motsvarar 0,01 kr per aktie. Aktiens utförslöpa har minst sagt varit brant med en nedgång på 99,86% senaste tre åren. Börsvärdet har letat sig ned under 100 Mkr, för ett bolag som under sina glansdagar 2017 ingick i OMXS30-index.
Emissionslikviden ska användas till att återbetala ett brygglån samt finansiera Fingerprints “transformationsplan” och den löpande verksamheten.
Transformationen handlar till stor del om en avveckling av Fingerprints kinesiska verksamhet och om ett skifte från att vara komponentleverantör till att erbjuda mjukvarucentrerade biometrilösningar.
Emissionsguiden hissar tre flaggor för emissionen. Fingerprints IR-chef Stefan Pettersson har kommenterat dessa.
KAPITALBEHOV I TRÄNGT LÄGE
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
Fingerprint ser ut att vara i behov av ett likviditetstillskott omedelbart. Att bolaget tagit upp ett brygglån inför emissionen stärker den bilden.
“Fingerprints har upptagit brygglån i samband med företrädesemissionen för att obehindrat fortsätta exekvera på liggande affärsplan och den kommunicerade transformationsplanen fram till att företrädesemissionen är slutförd.”
HÖG EMISSIONSKOSTNAD
Om kostnaden för rådgivare, garanter med mera äter upp en stor del av emissionslikviden så är det illa på flera sätt. Ribban ligger dock väldigt olika beroende på om det är 10 Mkr eller 1 miljard som ska hämtas in.
Fingerprint räknar med att emissionen kostar cirka 28 Mkr. Det motsvarar 17,5% av emissionsbeloppet och är högt nog för att en flagga ska hissas.
“Bolaget bedömer att emissionskostnaderna är marknadsmässiga för likvärdiga bolag, där garantikostnaderna står för stor del av dessa.”
DÅLIGT GARANTIUPPLÄGG
Så kallad bottom-up-garanti är oftast en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
Fingerprint har mottagit garantiåtaganden på 114,3 Mkr (71,6% av emissionen). Det handlar om bottengaranti vilket leder till en flagga. Till garanterna utgår en ersättning om 10% kontant på det garanterade beloppet, vilket inte sticker ut som särskilt högt.
“Företrädesemissionen är genom teckningsförbindelser och garantiåtaganden säkerställd till 115 Mkr. Givet rådande förutsättningar att resa kapital för mindre bolag bedömer vi att det är ett styrkebesked och en trygghet för våra aktieägare att kunna besluta om en säkerställd emission, där garantiersättningen understiger genomsnittet för likvärdiga garantiupplägg.”
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt prospekt omkring den 23 januari.
Läs även:
Emissionsdags igen för Fingerprint – teckningskurs 89% lägre än senast
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.