Tack, centralbanken!

16 oktober 2019 18:00
Tack, centralbanken! - goran-lind-700_binary_6958770.png

Hade det gått att beställa billig taxi från en app om inte centralbankerna hade sänkt räntorna och gödslat finansmarknaderna med pengar? Tveksamt. Uber har visserligen inte varit någon succé på börsen (läs Johan Anderbergs krönika på sidan 9), men är ett fenomen sprunget ur samma källa som till stor del förklarar tillväxtaktiernas utklassning av värdeaktier efter finanskrisen 2008. Med lägre diskonteringsräntor för framtida vinster och centralbanker som ständigt trycker mera pengar har investeringar sökt sig till alltmer vågade projekt, och techbolagen har värderats upp i relation till värdeaktier.

Som framgår av reportaget på sidan 28 har tillväxt­aktier de senaste tio åren avkastat 122 procent, medan värdeaktier avkastat 42 procent. Stämmer den teorin är det förmodligen bara en tidsfråga innan trenden vänder – kanske, som många varnar för, i form av en börskrasch där techbubblan spricker.

I det motsatta hörnet finns de som tolkar tillväxtaktiernas överlägsna avkastning som ett rationellt uttryck för allt starkare disruptiva krafter i ekonomin. Tillväxtbolagen kommer då även i framtiden att skapa mest värde för aktieägarna.

Jag vet inte svaret. Men jag vet att jag uppskattar att åka taxi för halva priset, veta var taxin befinner sig, slippa politikpratet med chauffören och förhandlingen om värdet på tjänsten vid slutdestinationen.

Chefredaktör på Affärsvärlden

Elnät bekymrar sällan någon utöver de närmast sörjande. I alla fall så länge de fungerar. Men läs reportaget på sidan 14 och du kommer att höja blicken mot elledningarna.

Dela:

Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.

Grundreglerna är:

  • Håll dig till ämnet
  • Håll en respektfull god ton

Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.

OBS: Ursprungsversionen av denna artikel publicerades på en äldre version av www.affarsvarlden.se. I april 2020 migrerades denna och tusentals andra artiklar över till Affärsvärldens nya sajt från en äldre sajt. I vissa fall har inte alla delar av vissa artiklar följt på med ett korrekt sätt. Det kan gälla viss formatering, tabeller eller rutor med tilläggsinfo. Om du märker att artikeln verkar sakna information får du gärna mejla till webbredaktion@affarsvarlden.se.