Swedbank överviktar aktier: ”Fortsatt gynnsam miljö”

I sin senaste investeringsstrategi överviktar Swedbank aktier, underviktar räntor och är neutrala i krediter.

“Den globala ekonomin parerar utmaningarna förvånansvärt bra, bolagen uppvisar styrka och investerare intar en positiv grundinställning men har fortfarande utrymme att lägga i en högre växel. Lyfts blicken något är stöden för fortsatt risktagande på
plats. Vi behåller därför den tydliga övervikten i aktier, som finansieras av en undervikt i räntor. Även krediter gynnas i en sådan här miljö, men med begränsad avkastningspotential landar de neutralt.”

Banken noterar samtidigt att vårens uppgång delvis återspeglar de positiva förväntningarna, men anser inte att värderingen på börsen är överdrivet hög.

Sverige och USA överviktas medan tillväxtmarknader underviktas. Banken behåller en neutral vikt i Europa och Japan.

USA ÖVERRASKAR POSITIVT

“Det är framförallt den amerikanska ekonomin som överraskat positivt, men samtidigt har inflationen fallit långsammare där, och det är primärt ränteförväntningarna på Fed som kylts av. Detsamma har skett i Europa och i Sverige
men inte i samma grad. Här är behovet av räntesänkningar betydligt större samtidigt som inflationen fallit undan mer. Med välbehövliga räntesänkningar, som redan påbörjats i Sverige, formas grunden för konjunkturåterhämtning.”

Miljön för aktier bedöms fortsatt vara gynnsam, men banken utesluter inte att vi får pauser på börsen i närtid.

“Vi har under året sett en bredare uppgång där fler segment av marknaden deltar i uppgångarna, vilket är positivt för ihållande optimism. Vi såg en naturlig andhämtningspaus under april och vi skulle inte bli förvånade om vi ser en liknande period i närtid. Givet nuvarande omvärldsbild skall sannolikt en sådan period ses just som en ny andhämtningspaus, och att det finns mer potential för optimism därefter”, skriver Swedbank.