Emissionsguiden
Svagt garantiupplägg i Euroafricas företrädesemission som får två flaggor
Euroafrica Digital Ventures har fastställt villkoren för sin företrädesemission av units som kan tillföra teknologibolaget 43,8 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 5,6 Mkr eller 12,8% av emissionsbeloppet.
Kapitalanskaffningens motiv är att tillgodose Nasdaqs rörelsekapitalkrav för de kommande tolv månaderna, fortsätta utveckla produktportföljen samt hantera Euroafricas skuldstruktur.
I februari 2024 ingick Euroafrica avtal om ett omvänt förvärv av teknologibolaget Deversify AB och planerar ett namnbyte till Deversify Health när transaktionen är genomförd. Köpeskillingen är 26,3 Mkr och ska betalas med nyemitterade aktier till säljarna, som kommer att äga cirka 90% av koncernen när affären stängts.
Företrädesemissionen är villkorad av att det omvända förvärvet genomförs. De aktier som emitteras i samband med det omvända förvärvet kommer att berättiga till teckning i företrädesemissionen.
Emissionsguiden hissar två flaggor för emissionen och har inte fått återkoppling från Euroafrica på förfrågan att kommentera.
DÅLIGT GARANTIUPPLÄGG
Så kallad bottom-up-garanti är alltid en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
Euroafrica har mottagit garantiåtaganden på 14,7 Mkr (33,6% av emissionen). Två tredjedelar avser bottengaranti vilket leder till en flagga. Garantiåtagandena är uppdelade i tre nivåer, med ersättning som sträcker sig från 15 till 22% beroende på nivå och i vilken form garanterna väljer att ta sin ersättning.
Det finns ett förbehåll som gör att garanterna kan slippa fullfölja sina åtaganden, ifall någon av de som lämnat teckningsförbindelse faller ifrån. Emissionsguiden citerar pressmeddelandet:
“Om ingångna teckningsförbindelser inte fullföljs till minst ett hundra (100) procent inom en vecka från och med sista dagen i teckningsperioden, och under förutsättning att respektive garant själv fullföljt sin teckningsförbindelse (i förekommande fall), är respektive garant inte skyldig att uppfylla sitt garantiåtagande enligt garantiavtalet. I en sådan situation ska femtio (50) procent av garantiersättningen utbetalas till garanten.”
Det räcker alltså med att en av de parter som lämnat teckningsförbindelse inte betalar, för att hela garantiupplägget i teorin ska kunna vara hotat. Det skapar en olustig osäkerhet kring upplägget.
KAPITALBEHOV I TRÄNGT LÄGE
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
Euroafrica ser ut att vara i behov av ett likviditetstillskott inom en rätt snar framtid. Emissionslikviden ska bland annat användas till att kvitta ett brygglån på 3,6 Mkr.
Hur kapitalbehovet ser ut efter Euroafricas omvända förvärv av Deversify är oklart då kommunikationen kring Deversifys finanser har varit skral. 2022 gjorde bolaget en förlust på 15 Mkr, enligt allabolag.se.
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionen i samband med att Euroafrica publicerar sitt prospekt.
Läs även:
Emissionsguiden inleder bevakning av Euroafricas företrädesemission
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.