Storbanken: Sälj Nibe – aktien ska rasa ytterligare 32%

Det har varit ett par tuffa år för Nibe. Inför värmepumpstillverkarens delårsrapport för första kvartalet var aktien ned drygt 18% för det innevarande året.

Kvartalsrapporten kablades ut med siffror tydligt under förväntningarna. Men aktien stack upp nästan 8% efter att marknaden tagit fasta på VD Gerteric Lindquists ord om framtiden. Efterfrågesituationen i tillverkarledet ser ut bottna under andra kvartalet för att sedan successivt förbättras under det andra halvåret, hette det i VD-ordet.

Analytikerna svarade med att skruva ned sina resultatsförväntningar på Nibe men tycktes vara överens om att botten för värmepumpstillverkarens aktie var nådd.

I Barclays färska analys på tisdagen rubricerad “för mycket hopp” varnas det dock för att återhämtningen av efterfrågan kommer att ta längre tid än vad marknaden och Nibe förväntar sig.

Efter att ha analyserat flera konkurrenter, inklusive japanska och kinesiska, drar storbanken slutsatsen att efterfrågan faktiskt inte ser ut att förbättras sekventiellt. Undantaget ett fåtal regioner. Den tyska marknaden ser till och med ut att ha stagnerat. Lagernivåerna ute hos värmepumpstillverkarna är fortsatt höga. En V-formad återhämtningen anses därför vara osannolik, framhåller den brittiska banken.

Nibe förväntar sig tömda lager framåt slutet av det andra kvartalet i år, medan andra konkurrenter bedömer att det kommer ta längre tid än så. Barclays, å sin tur, bedömer att lageravvecklingen kan dröja till första halvan av nästa år.

Efter samtal med asiatiska komponentstillverkare drar Barclays slutsatsen om att volym kommer vara nyckeln för att behålla och ta marknadsandelar framåt på värmepumpsmarknaden. Och trots att marknaden väntar sig i stort oförändrade volymer i år jämfört med i fjol satsar den japanska luftvärmepumpstillverkaren Daikin och kinesiska Midea på att utöka sin produktionskapacitet.

Barclays sänker sin rekommendation för Nibe till sälj från tidigare neutral. Riktkursen skruvas ned till 34 kr, en sänkning om 24% från den tidigare riktkursen 45 kr.

Under tisdagsförmiddagen var aktien i värmepumpstillverkaren ned 7% på Stockholmsbörsen till 52 kr. Från rådande nivåer ser Barclays alltså att aktien ska ned ytterligare 32%.

Här hittar du de senaste råden för svenska aktier.

Läs mer:

Analytikerna: Blankarna kan bränna sig rejält i Embracer, Sinch och Truecaller