Stark rapport från SCA

SCA var en timme sen att presentera sin rapport. Men för aktieägarna i hygien- och förpackningsbolaget var det en rapport värd att vänta på. Halvårsomsättningen på 40,1 miljarder kronor var betydligt bättre än i fjol (32,3 miljarder kronor) och något bättre än vad förväntningarna inför rapporten i genomsnitt låg på. Det gällde även resultatet före skatt på knappt 4 miljarder kronor jämfört med 3,4 miljarder kronor i fjol.

Totalbilden är att de lägre råvarupriserna framför allt på massa i kombination med stabila försäljningspriser har varit bra för marginalen inom hygien och tryckpapper. Inom förpackningar har den sämre europeiska konjunkturen däremot börjat märkas. Den här utvecklingen tror SCA på det hela kommer att bestå den närmaste tiden.

Det konjunkturstabila affärsområdet Hygien hade ett strålande andra kvartal och ledningen tror på fortsatt starka resultat framöver. Konsumentprodukter, med barnblöjor, menstruationsprodukter, toalett- och hushållspapper, ökade resultatet med 5 procent det andra kvartalet jämfört med det första och nådde en rörelsemarginal på 9 procent. Det lägre massapriset har sänkt råvarukostnaderna, en effekt som dämpats av något lägre priser och högre kostnader för marknadsföring.

Inom storkundsprodukter (Away-From-Home) drog i huvudsak förvärvet från Georgia-Pacific upp rörelseresultatet med 75 procent. Men även exklusive bolagsköpet förbättrades kvartalsresultatet med 18 procent. Till det bidrog ökade volymer inom tillväxtområdet inkontinensprodukter och lägre råvarukostnader.

Den närmaste framtiden räknar SCA med att fortsatt volymtillväxt och ytterligare råvaruprissänkningar ska kunna kompensera för den prispress som för närvarande råder inom vissa produktgrupper.

Konjunkturavmattningen med färre varutransporter börjar göra sig allt mer påmind för det mer cykliska förpackningsområdet. Förvärvet av nordamerikanska Tuscarora (skyddande wellpappinsatser) räddade ett rörelseresultat i nivå med första kvartalet. Exklusive Tuscarora sjönk resultatet med 12 procent. Någon större förändring av efterfrågeläget förväntar sig inte SCA.

SCA rapporterar om svagare efterfrågan framför allt i Storbritannien och Norden där elektronikföretagens försvagning påverkat försäljningen negativt. Färre lådor till industrisektorn och mer standardförpackningar hjälpte också till att sänka rörelsemarginalen från 12,5 det första kvartalet till 11,1 procent det andra.

Enligt SCA har man varit mer restriktiv än konkurrenterna och därför förlorat marknadsandelar i konverteringsledet. Tuscarora, med många kunder i det vikande elektroniksegmentet, har också påverkats negativt. I tillverkningen av wellpappråvara har SCA dragit i handpromsen och genomfört omfattande produktionsbegränsningar för både kraft- och testliner.

Tryckpappersverksamheten var det stora utropstecknet i rapporten. Högre priser sedan första kvartalet, lägre råvarukostnader och gynnsamma valutaeffekter gjorde att området gjorde sitt bästa kvartal någonsin. Men SCA höjer dock varningsflag och säger att den minskade annonsvolymen i konjunkturavmattningens kölvatten kommer att leda till minskad efterfrågan och viss prispress på tryckpapper.

Massa, virke och sågade trävaror drabbades hårt av det fallande massapriset som sänkte resultatet med 30 procent under det andra kvartalet.