Spray-grundarna ökar ägandet

Sprays grundare och ledning har sedan starten 1995 kontrollerat verksamheten genom röststarka A-aktier som har tio gånger så stort röstvärde som en B-aktie. Bland de stora A-aktieägarna finns Jonas Svensson, Johan Ihrfelt, VD Per Bystedt och ordförande Lars T Andersson.

Röststyrkan ger dock inget övertag vid en eventuell utdelning av vinstmedel eller tillgångar från Spray. Idag finns 223 000 A-aktier och 252 000 B-aktier, alla med likvärdig rätt till bolagets tillgångar.

Som en konsekvens av den planerade nyemissionen på 20 Mkr kan detta förhållande förändras rejält. Per Bystedt leder ett garantikonsortium med flera storägare som förbundit sig att teckna aktier för 15 Mkr. Hälften av denna summa utgörs av teckningsrätter och andra hälften är en garanti.

”I konsortiet är vi beredda att ta den andelen men vi ser helst att alla tecknar”, säger Per Bystedt.

Om intresset från övriga aktieägare skulle visa sig vara lågt och gruppen får teckna aktier för 15 Mkr innebär det att de redan röststarka ägarna också får ett övertag kapitalmässigt. Innan nyemissionen var huvudägarnas andel av aktiekapitalet drygt 40 procent, efter nyemissionen blir det omkring 70 procent om de får teckna fullt ut.

Därmed får de en betydligt större andel av framtida vinstutdelningar eller av utdelning vid en eventuell avveckling av verksamheten. Någon avveckling finns dock inte med i planerna enligt Per Bystedt.

”Det skulle vi har gjort för ett och ett halvt år sedan i så fall. Nu har vi kommit igenom tunneln och vi har våra dotterbolag och intressebolag som utvecklas bra, vi har ett antal projekt som vi har dragit igång och som förhoppningsvis kan bli nya dotterbolag och sen ser vi affärer som vi vill göra. Men en sak vi har lärt oss är att leverera först och prata sedan”, säger han.

Småägarna i Spray kan bara hoppas att han får rätt. Den kommande nyemissionen är ingen rolig påminnelse om Spray-aktiens utveckling. Vid årsskiftet hade bolaget 4 800 aktieägare och så många som 3 800 av dessa äger mindre än 10 aktier. Orsaken är att majoriteten av aktieägarna köpte in sig i bolaget när aktien handlades för flera tusentals kronor i början av år 2000 (som mest omkring 25 000 kronor). Med 10 aktier i bolaget får en ägare teckna 40 nya aktier för totalt 400 kronor. Aktien handlas inofficiellt för omkring 30 kronor.

Den extrema kursnedgången gör också bolagets optionsprogram till ledningen tämligen obsolet. Teckningskurserna i de tre kvarvarande programmen ligger på 600, 30 000 och 35 000 kronor. En tröst för optionsinnehavarna är dock att de får teckna sig för aktier i nyemissionen på samma villkor som aktieägarna, det vill säga till kursen 10 kronor. Tidigare VDn Daniel Sachs, som idag är styrelseledamot, har 10 700 optioner, enligt prospektet.