Spendrup: ”Börskursen en skamfläck”

”Vi har ett företag som har utvecklats hyggligt bra men en börskurs som varit katastrofalt dålig. Det gör att vi inte längre kan använda börsen som finansieringskälla om vi till exempel ville söka ett samarbete med någon annan. Det är också en skamfläck på företaget som i förlängningen riskerar att smitta av sig på våra varumärken, något som vi förstås inte vill ska hända”, säger VD Jens Spendrup.

En orsak till aktiens låga värdering är den ägarstruktur som finns i bolaget. Med spekulanterna smygande allt tätare kring bolaget valde familjen Spendrup i mitten av 90 talet att låsa in aktiemajoriteten i bolaget i en rad stiftelser. Därmed var alla möjligheter till ett bud på bolaget i praktiken borta och samtidigt en viktig del av aktievärderingen.

”Stiftelserna är det många som har haft synpunkter på och menat att de orsakar en låg värdering. Det är mycket möjligt att det är så men vi ville försäkra oss om att Spendrups förblir ett svenskt alternativ till de stora bryggerierna och att kunnandet stannar i företaget i många generationer till. Som VD för Spendrups ser jag till företagets bästa i första hand, inte börskursen. Det hade inte varit bra om vi blivit uppköpta”, säger Jens Spendrup.

Att det skulle finnas en motsättning mellan familjeföretagande och en börsnotering vill han dock inte hålla med om.

”Börsen har varit bra för familjeföretaget Spendrups. Om vi inte gått till börsen 1983 hade vi inte kunnat bygga ett av Sveriges modernaste bryggerier i Grängesberg för 1 miljard kronor. Men med en värdering på 5 gånger årsvinsten så kostar det mer än det smakar för oss”, säger han.

Spendrups aktie har det senaste året legat och harvat mellan 30 och 40 kronor. Förlusten av rättigheten till Pepsis varumärken har satt spår i kursen men bolaget tar från och med imorgon över tillverkning och försäljning av Heineken på den svenska marknaden. Tanken på att köpa ut Spendrups från börsen har dock funnits länge och det finns inte någon speciell orsak till varför det sker nu, säger Krister Wallin på Spendrup Invest.

”Det är inget speciellt som föranleder oss att lägga budet nu. Det är många som sagt till oss att vi borde köpa ut bolaget och vi har övervägt det länge. Vi hoppas att aktieägarna tycker att det är ett rimligt pris, vi har inte någon vilja att ta bolaget billigt. Det var länge sedan aktien handlades till den nivå som budet ligger på. Bland annat Odin Fonder har accepterat och anser värderingen rimlig”, säger Krister Wallin.

Spendrup Invest har inte några synpunkter på hur bryggeriet har skötts och förtroendet för ledningen är intakt. Jens Spendrup sitter kvar som VD för bolaget men vill inte avslöja om några nya samarbeten aktualiseras av den nya ägarstrukturen.

”Jag har känt mig hämmad de senaste åren och har många tankar om framtiden men det är inget som jag vill gå ut i media med ännu. Samarbeten är alltid något som man överväger”, säger han.

I den tidiga handeln på Stockholmsbörsen blev Spendrups en av vinnarna. Aktien steg 25 procent till 42 kronor.