SEB: Räntehöjning än mer sannolik

Kronan försvagades något generellt och de svenska statsobligationsräntorna följde med de tyska nedåt under fredagens handel, i linje med bred riskaversion på de finansiella marknaderna. Dessutom var svensk statistik över industriproduktion och tjänsteproduktion svagare än väntat.

De amerikanska räntorna steg något under eftermiddagen och dollarn visade viss styrka efter att den efterlängtade amerikanska arbetsmarknadsrapporten presenterats vid 14.30.

Sysselsättningen i USA ökade med 173.000 personer i augusti, vilket kan jämföras med marknadens prognos på +220.000. Utfallen för juni-juli reviderades samtidigt upp med totalt 44.000. Arbetslösheten sjönk till 5,1 procent i augusti. Det var lägre än väntat och en nedgång från 5,3 procent i juli.

“Rapporten var på den svaga sidan när det gäller sysselsättningen men bekräftar ändå en solid utveckling på arbetsmarknaden. Det var positivt att lönetillväxten ökade och att arbetslösheten sjönk mer än väntat”, kommenterade DNB Bank efter statistiken.

SEB anser att sysselsättningsrapporten är tillräckligt bra för att motivera en räntehöjning i september, vilket banken också väntar.

“Fed letar efter viss ytterligare förbättring på arbetsmarknaden innan man höjer räntorna. De två senaste sysselsättningsrapporterna har förmodligen mött detta kriterium”, kommenterar SEB. Banken noterar att terminsmarknadernas inprisade sannolikhet för en höjning i september ökade till 32 procent efter statistiken, från 24 procent för ett par timmar sedan.

DNB Bank anser att arbetsmarknadens förbättring under de två senaste månaderna bör vara tillräcklig för att Fed nu ska anse att arbetsmarknaden är tillräckligt solid för att höja räntan. Det får också stöd av Beige Book, där det rapporterades tydliga tecken på ökande lönepress i flera distrikt.

I andra vågskålen ligger marknadsoron och rädslan för en svagare utveckling i Kina, vilket fått Fed-ledamot William Dudley att peka på att en räntehöjning i september är mindre lockande.

“Beslutet ser därmed ut att vara relativt öppet men vi tror fortsatt att styrräntan kommer att höjas”, fortsätter DNB Bank.

Jeffrey Lacker, ordförande för Federal Reserve Bank of Richmond, kommenterade statistiken med att sysselsättningen var bra.

“Jag skulle säga att det här är en bra arbetsmarknadsrapport, helt i linje med vad man kan önska sig”, sade Lacker.

Lacker höll strax innan statistiken ett tal där han argumenterade för att det finns starka skäl till att höja räntorna och att augusti månads sysselsättningsrapport inte sannolikt skulle förändra den positiva bilden av arbetsmarknaden på något betydande sätt.

Den svenska industriproduktionen backade med 1,9 procent i årstakt, mot väntade +2,1 procent i årstakt enligt SIX News analytikerenkät.

Swedbank pekade på att siffrorna är volatila över sommarmånaderna, och att kommande statistik blir desto viktigare för att avgöra huruvida återhämtningen i industrin fortsätter eller ej.

Handelsbanken noterade att fallet var brett förankrat bland delbranscherna och ser nedgången som en del i ett globalt svagt sentiment för tillverkningssektorn.

“Dock har Riksbanken sina ögon på kronan och inflationen så en begränsad marknadsreaktion är rimlig”, resonerade Handelsbanken.

ECB-medlemmen Ewald Nowotny sade idag att det är möjligt att ECB kommer att agera med ytterligare penningpolitiska stimulanser men att det ännu inte är klart om det kommer att behövas.

nullnull