Sålt för 930 miljoner – högbelånade Arnhult pressas

Fastighetsmiljardären Rutger Arnhult har de senaste månaderna sålt av och skalat ner innehav i sin aktieportfölj.

Det handlar om bolag som Swedbank, Logistea, Sagax, Fabege och Investor.

Totalt uppgår försäljningarna de sex senaste månaderna till runt 930 Mkr, enligt Holdings.

Under onsdagen sålde också Arnhult hela sitt innehav i fastighetsbolaget Heba, en post värd 66 Mkr. Det bekräftar han för Afv.

“Bättre för oss att sänka belåningen nu när allt i vår omgivning är skakigt”, skriver han.

Fastighetsexponeringen är tillräckligt även utan innehavet i Heba, förklarar Arnhult vidare.

“Vi har inga andra planer på att sälja men handlar över tid både in och ut olika innehav”, skriver han.

Arnhult svarar nej på frågan om han planerar att sälja sin post i diagnostikbolaget Devyser Diagnostics, där han äger aktier värda 350 Mkr.

Risker i Corem

Corem, som Arnhult grundat och där han sitter som VD, har rasat på börsen. Bara den senaste veckan har aktien tappat över 20% och är ner över 45% i år.

Substansrabatten i fastighetsbolaget ligger på 77%. Det signalerar ett stort misstroende kring bolaget och värdena i det, enligt Afv:s analytiker Daniel Zetterberg.

“Blandat med oro över skuldsättning i både bolaget och hos största ägaren”, säger han.

Bertil Nilsson, senior analytiker på Carlsquare, ser stora risker när han tittar närmare på Corems balansräkning.

Men det finns ett ännu större problem: Kassaflödet i Rutger Arnhults högt belånade ägarbolag M2 Asset Management.

Utdelningarna från Corem är små och täcker inte räntebetalningarna i M2.

“Då måste du fortsätta att sälja för att kunna hålla likviditeten. Kassan är nere på 500 miljoner. Det är väl det som är den springande punkten. Han måste sälja för att upprätthålla kassaflödet”, säger Bertil Nilsson.

Får sälja “oavsett vad”

Det finns ytterligare problem. I Corem ska lån på 16,7 mdr kr omförhandlas under 2025, av totalt 31 mdr kr.

“Det är ju halva lånestocken. Det blir extremt avgörande på vilka villkor och ränta han får på de lånen”, säger Bertil Nilsson.

“Jag tror att han tyvärr kommer fortsätta tvingas till att sälja”, fortsätter analytikern.

Och i en pressad situation gäller andra regler.

“Då får man sälja det man får bäst betalt för först och oavsett vad. Det råkar oftast också vara det bästa man har i portföljen. Det är ett problem, men du måste ha likviditet”, avslutar Bertil Nilsson.

Läs också: 

Arnhult bekräftar: ”Vi sålde i Heba”