Saftig ABB-smäll för Ebner

Martin Ebner köpte merparten av sina aktier i ABB under 1998 och 1999. Förvärven gjordes via investmentbolaget Stillhalter Vision.

Det blev till en början en utmärkt affär.

Aktiekursen fördubblades till 250 kronor och handlades som högst i 340 kronor i maj 2000. Därefter började aktien sjunka och under fjolåret köpte Martin Ebner aggressivt på sig flera aktier.

En rimlig uppskattning är att inköpspriset ligger på 140 kronor i snitt. Med onsdagens börskurs kring 50 kronor skulle Martin Ebners 10-procentiga aktiepost i ABB därmed vara värd drygt 5 miljarder kronor och värdetapptet ligga på 10 miljarder kronor.

Verkligheten för Martin Ebner är sannolikt långt värre än så. Så sent som i april återgav Dagens Nyheter schweiziska mediauppgifter som räknade med att Martin Ebner via sitt holdingbolag BZ Trust hade tillgångar för 130 miljarder kronor.

Av dessa låg ungefär en tredjedel i de fyra börsnoterade Visionsbolagen. Utvecklingen på dessa har varit katastrofal de senaste månaderna.

Värdet på BK Vision, med aktier ibland annat Credit Suisse och Citibank, har sjunkit med två tredjedelar sedan i juni.

Stilhalter, som bland annat äger ABB-aktierna, har halverats i värde under samma tid.

Värdet på Pharma Vision, med innehav ibland annat Aventis och Glaxo Smithkline, har halverats sedan i mars medan Specialitäten Vision, som äger aktier i Investor och Industrivärden, har halverats i värde sedan i april.

Bakom kursfallen döljer sig massiva försäljningar av schweiziska privatpersoner och institutioner.

BZ Trust som gjort ett stort nummer av att kunderna alltid ska kunna avyttra sina aktier till fullt värde – utan investmentbolagsrabatt – står som i stort sett enda köpare.

För Martin Ebner slår kursfallen i visionsbolagen trefaldigt. BZ Trust gör förlust på att köpa visionsaktier till ständigt fallande kurser. Samtidigt sjunker BZ Trusts innehav i visonerna i värde. Till det kommer att BZ Trust äger aktieposter i de bolag som visionerna köpt aktier i, bland annat ABB.

Lika allvarligt för Martin Ebner är att flertalet kunder i BZ Bank köpt aktier direkt i de börsbolag som Martin Ebner äger i.

Bara i ABB bedöms ”Ebner-sfären” totalt sett äga aktier för 20 procent, det vill säga dubbelt så mycket som BZ-Gruppen självt. Martin Ebners “vänner” är idag allt annat än nöjda och Martin Ebners tidigare goda rykte på den schweiziska finansmarknaden så gott som utraderat.

Frågan är dessutom hur stabil BZ Trusts egen balansräkning egentligen är.

BZ Trust uppges ha låg belåning men rykten talar samtidigt om att den trots allt ligger på 20-30 procent.

Obekräftade uppgifter till Ekonomi24 pekar mot att BZ Trust var utsatt för hård press i samband med kursfallen förra hösten. Efter sommarens kursfall torde situationen ha försämrats ännu mer.

ABB:s huvudägare lär i vilket fall som helst vara i stort behov av en ordentlig rekyl på finansmarknaderna runt om i världen.

Martin Ebner äger tillsammans med sin fru Rosmarie närmare hälften av aktierna i BZ Trust.