Röko
Så värderas Röko vid noteringen
Serieförvärvaren Röko grundades sommaren 2019 av Fredrik Karlsson (tidigare VD på Lifco) och Tomas Billing (tidigare VD på investmentbolaget Nordstjernan).
Bolaget förvärvar och utvecklar små och medelstora nischbolag. Bolaget beskriver sig som en evig ägare. Sedan start har Röko förvärvat bolag för 8,3 miljarder kronor. På pro forma-basis omsätter koncernen drygt 6,4 miljarder med en Ebita-marginal på 20,2%.
Efter ett par år av noteringsrykten blev det på tisdagen den 4 mars klart att Röko ska noteras på Stockholmsbörsen redan den 11 mars. Teckningskursen landar på 2 048 kronor vilket ger ett börsvärde på cirka 30 mdr kr vid noteringen, givet teckningskursen. Afv IPO-analysen finns länkad intill.
Erbjudandet i samband med noteringen på Stockholmsbörsen uppgår till knappt 5,3 Mdkr varav hela 95% motsvarande drygt 5,0 Mdkr är på förhand säkrat av teckningsåtagare. Erbjudandet till privata investerare uppgår till 264 Mkr. IPO-guiden granskning om Röko finns att läsa via denna länk.
| Bolag | År | Lista | Börsvärde vid IPO |
| Intea Fastigheter | 2024 (december) | Nasdaq Stockholm | 9,4 miljarder |
| Rusta | 2023 (oktober) | Nasdaq Stockholm | 6,8 miljarder |
| Engcon | 2022 (juni) | Nasdaq Stockholm | 7,0 miljarder |
| Volvo Cars | 2021 (oktober) | Nasdaq Stockholm | 157 miljarder |
| Storskogen | 2021 (oktober) | Nasdaq Stockholm | 62,4 miljarder |
Största IPO sedan 2021
I tabellen intill visas de största noteringarna senaste åren.
Röko-noteringen blir således den största noteringen (sett till börsvärde vid IPO) på flera år. Av de största noteringarna på Stockholmsbörsen sedan 2021 så är det enbart fem bolag som haft högre börsvärde.
Under 2022-2024 noterades Engcon, Rusta och Intea, alla med ett börsvärde under 10 miljarder (teckningskurs vid IPO). 2021 gjorde Volvo Cars (157 mdr kr) och Storskogen (62 mdr kr) IPO.
| Värdering vid teckningskurs | Röko (mars 2025) | Storskogen (oktober 2021) | Karnell (mars 2024) |
| EV/Sales | 5,1x | 3,8x | 1,3x |
| EV/Ebita | 25,4x | 39,3x | 9,6x |
| P/E | 42,3x | 64,2x | 16,6x |
Så värderas aktien
Tabellen intill visar Rökos värdering vid noteringen på pro forma-basis. Aktien säljs således ut till en värdering på 5,1x omsättningen (EV/Sales) samt 25,4x rörelsevinsten (EV/Ebita) och 42,3 gånger årsvinsten (P/E).
När serieförvärvaren Storskogen noterades hösten 2021 värderades Storskogen-aktien till 3,8x omsättningen, 39,3x rörelsevinsten samt P/E 64,2x bakåtblickande.
Den betydligt mindre serieförvärvaren Karnell noterades i mars 2024. Då såldes aktien ut till en värdering på 1,3x omsättningen, 9,6x rörelsevinsten och P/E 16,6x. Karnell var den aktie som hade bäst kursutveckling av alla noteringar år 2024.
Nedan visas Rökos ägarlista per 6 februari 2025. I ägarlistan återfinns bland annat Adam Gerge och Henrik Didner (grundarna av Didner&Gerge Fonder), Santhe Dahl som äger sågverket Vida. Samt Mellby Gård som ägs av Rune Andersson med familj.
| Röko 25 största ägare per 6 februari 2025 | Kapital | Röster |
| Tomas Billing | 9,4% | 27,8% |
| Fredrik Karlsson | 9,4% | 27,8% |
| Trift Capital | 9,2% | 3,5% |
| Adam Gerge (AEMG Capital) | 7,6% | 2,9% |
| Santhe Dahl | 5,3% | 2,0% |
| Frida Upadhyay | 4,1% | 1,6% |
| Egil Stenshagen | 3,0% | 1,2% |
| Mellby Gård Holding AB | 3,0% | 1,2% |
| Gunnar Dellner | 3,0% | 1,2% |
| Johan Bladh | 2,8% | 10,4% |
| Investering & Tryghed A/S | 2,1% | 0,8% |
| Harald Mikael Versteegh | 1,5% | 0,6% |
| Henrik Didner | 1,5% | 0,6% |
| Aktiebolaget Malfors Promotor | 1,5% | 0,6% |
| Mats Arnhög & Bolag | 1,5% | 0,6% |
| IngaBritt och Arne Lundbergs forskningsstiftelse | 1,5% | 0,6% |
| Pomona-gruppen | 1,5% | 0,6% |
| NKL Invest AB | 1,4% | 0,5% |
| Riverby LTD | 1,4% | 0,5% |
| Anders Nordby | 1,3% | 4,8% |
| Ludvig Strigéus | 1,2% | 0,5% |
| Henrik Ekelund | 1,2% | 0,5% |
| Anders Wall stiftelser | 1,1% | 0,4% |
| GS Kapital AB | 1,1% | 0,4% |
| Chrisanic Asset Management AS | 0,9% | 0,3% |
| Källa: Holdings | ||
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.