Så rundar stora svenska bolag Trumps tullmur

I år kommer Sverige att totalt exportera varor till USA för cirka 185 miljarder kronor enligt SCB. Till Tyskland väntas den bli drygt 200 miljarder och till Norge knappt 200 miljarder. Det betyder att dessa tre länder vardera svarar för 9-10% av den svenska varuexporten.

Vad gäller USA är exportsiffran en mycket grov underskattning av hur mycket svenska företag säljer där. Totalt säljer svenska börsbolag för över 1 000 miljarder kronor i USA. Även om de multinationella bolagen ABB och AstraZeneca räknas bort handlar det om åtminstone 800 miljarder. Skillnaden mellan exportvärdet på 185 miljarder och 800 miljarder i USA-försäljning är att bolagen har egen tillverkning i USA som inte ingår i exportvärdet 185 miljarder.

Tillverka lokalt eller importera

I vår vidstående tabell har Affärsvärlden rankat de 21 bolag med störst försäljning i USA och som också har tillverkning där, det vill säga de ligger innanför en eventuellt kommande tullmur och bör därför helt eller delvis klara sig från tullar. Vi säger delvis för att all visad USA-försäljning inte behöver vara tillverkad i USA utan kan också vara importerad. Electrolux är ett typexempel. Bolaget säljer för över 40 miljarder kronor i USA.

“Vi har egen tillverkning i USA och Mexiko av de flesta produkter som säljs i USA”, säger Electrolux presschef Paul Palmstedt till Affärsvärlden och fortsätter:

“Det kommer troligen att resultera i fördelar för vår lokala tillverkning medan vi å andra sidan påverkas negativt av att vi importerar vissa komponenter och produkter. Effekterna på vår försäljning och verksamhet i Nordamerika från möjliga tullförändringar är därför svåra att förutsäga just nu, men vi förbereder oss för olika utfall av höjda tullar”, tillägger han.

Stål och bygg gynnas

Då är läget betydligt mer lättbedömt för till exempel stålkoncernen SSAB med två stålverk i USA. En tredjedel av koncernens omsättning säljs i USA och importinnehållet litet eller obefintligt. En tullmur mot kinesisk och europeisk lågprisimport gynnar SSAB och dess amerikanska huvudkonkurrent Nucor. Med tullar ökar möjligheten till egna prishöjningar.

Till de svenska börsbolagen som också gynnas är rena tjänsteföretag som Securitas och Loomis, men också byggkoncernen Skanska. Att de gynnas förklaras av att tullmuren är avsedd att gynna och stimulera USA:s ekonomi och i Skanskas fall resultera i ökade investeringar ger fler bygguppdrag.

Genomfört förvärv

Också hygienkoncernen Essity kan räknas in bland gynnade.

“Essity har lokal produktion och sourcing för merparten av sin försäljning i USA”, säger Karl Stoltz, mediarelationsansvarig, och menar att Essity därmed bör klara sig ganska bra.

“Vi har genomfört förvärv i  USA inom samtliga affärsområden för att stärka portföljen. Vårt mål är att verksamheten i USA ska fortsätta växa”, säger han till Affärsvärlden.

Generell kan konstateras att de svenska börsbolagen varit framsynta att bygga upp sina lokala produktionsresurser i USA – inte bara ett skydd för eventuella tullar utan också för att minimera logistiska problem. Vår tabell hade kunnat göras längre då företag som till exempel Munters, Gränges och Thule kvalat in storleksmässigt, men de har en betydande andel av sin USA-försäljning tillverkad i USA. Via Mölnlycke har också Investor en stor fot innanför den eventuella tullmuren.

Utan lokal tillverkning

De som kan drabbas mest av hotet om höga importtullar är till exempel H&M med en försäljning i USA på cirka 35 miljarder (cirkaa 15% av koncernens försäljning), varav nära allt kan antas vara importerat.

Bilden som Electrolux ger speglar mycket vad som gäller för den tillverkande amerikanska industrin, det må gälla vitvaror, bilar eller maskiner. De har en stor andel importerade insatsvaror och de har delar av produktionen för sin hemmamarknad i grannländerna Kanada och Mexiko. En tullmur skulle inte gå onoterad förbi de amerikanska företag Donald Trump vill skydda. Mycket pekar på att en eventuell tullmur kommer att ha många öppna dörrar och där de stora svenska aktörerna på marknaden också befinner sig inne i värmen.

Läs mer:
Manner: Trumps oförutsägbarhet påverkar svenska intressen

SEB-toppen: Värderingsgapet mellan USA och Europa största någonsin