Så länge musiken strömmar

Häromkvällen åt jag middag med en riskkapitalist, fast inte av den sort ni tror utan en sån som investerar i små tillväxtbolag. Vi kom att tala om musikfenomenet Spotify och att bolaget nu värderas till 8,5 miljarder dollar – över 70 miljarder kronor – trots att förlusterna växer, att skivbolagen och artisterna gnäller om betalningen och att Apple väntas lansera en Spotify-dödare inom kort (se sid 14).

Värderingen beror förstås på bolagets snabba tillväxt. Förra året ökade Spotify omsättningen nära 50 procent och antalet betalande användare steg ungefär lika mycket. Så länge företaget fortsätter att expandera ökar värderingen, men den dag kurvan planar ut bryts förtrollningen. Och då, förklarade min vän krasst, gäller det för grundarna att ha sålt hela eller delar av sitt innehav. Baserat på denna analys samt en del järtecken som bara de invigda kan tolka, drog han slutsatsen att Spotify noteras hösten 2016.

Ja, så blir det kanske om inte någon it-jätte som Microsoft eller Samsung slår till först och köper hela rasket. När Microsoft köpte upp den andra svenskgrundade globala internetsuccén Skype 2010 var prislappen faktiskt just 8,5 miljarder dollar. Det är ju en ren tillfällighet och säger egentligen bara att för elefanterna är sådana belopp inget hinder för att köpa ett bolag som de inte vet riktigt vad de ska göra med eller hur det ska tjäna pengar.

Till dess det är dags för exit gäller dock den oskrivna regel för Spotifys grundare Martin Lorentzon och Daniel Ek som gällde på finansmarknaderna fram till kraschen 2008 (något modifierat): Så länge musiken strömmar måste de fortsätta dansa.

Ödets ironi

Samtidigt som Spotify värderas till rekordbelopp så förbereds av allt att döma ett skambud på Tradedoubler (se sid 28). Bolaget var en gång Stockholmsbörsens största internethopp, värderat till 6,3 miljarder kronor när AOL ville köpa företaget 2007. Tradedoubler grundades av bland andra Spotifys Martin Lorentzon, som dock ­hoppade av när AOL:s bud föll.