Rapportfloden närmar sig

Placerarna har rivstartat årets börs och har i kurserna bakat in en allt snabbare och kraftigare uppgång för konjunktur och framtida företagsvinster. De flesta räknar dock med att boksluten och första kvartalet blir svagt. Men sedan måste signaler komma att konjunktur- och vinstlyftet under hösten också kommer att bli verklighet.

Även om själva resultaten i årets första rapportflod blir förväntat svaga så vill placerarna höra att det ser ljusare ut framöver. Rapporterna kommer därför att bli det första verkliga testet på om kursuppgången sedan september och det inledda januarirallyt blir bestående eller om det senaste rycket bara varit en kortsiktig spekulation inför rapporterna.

Ett vägskäl för Stockholmsbörsen inträffar redan vecka fyra då de tunga telekombolagen kommer slag i slag. Aktierna hade ett svagt 2001 med vikande efterfrågan på både mobilsystem och mobiltelefoner. Men efter bottenkänningen i september har de lett uppgången. Placerarna har fått nytt sug efter teknikaktier och överlag har telekombolagen dubblerats i värde.

Motorola är tidigt ute som vanligt och kommer 22 januari då även svenska Allgon signalerar vart hän det bär. Med redan torsdagen 24 januari är det dags Nokia. Ericsson följer upp dagen efter. För den som vill ha en försmak håller ögonen på kanadensiska Nortel som kommer redan veckan innan. Även när det gäller teleoperatörerna ger veckan svar då Europolitan lyfter på skynket.

De två tungviktarna Astra Zeneca och Hennes & Mauritz plus ett block med konjunkturkänsliga bolag dominerar rapporterna under årets femte vecka. Alla de stora skogsaktierna, SCA, Stora Enso, Holmen och Munksjö visar korten. Bolagen och aktierna hade ett bra 2001 och frågan är nu om de kan bibehålla trycket och lönsamheten i det något svalare konjunkturläget.

För de svenska verkstadsbolagen är kullagertillverkaren SKF något av riktkarl. En indikator på indikatorn är den amerikanska SKF-konkurrenten Timken som kommer 17 januari. Tillsammans med lastbilstillverkaren Scania och metallpulvertillverkaren Höganäs får placerarna den här veckan en klarare bild av verkstadskonjunkturen och behovet av eventuellt nya program för kostnadsbesparingar.

Vecka sex, sju och åtta gäller det att både ha split vision och stor arbetskapacitet. Den som vill läsa samtliga rapporter under perioden får ögna igenom inte mindre än 226 stycken. Den absoluta toppen inträffar under Västsveriges sportlov vecka sju då nästan 100 bolag skickar ut sin rapport.

Toppnumret under vecka sex är teleoperatören Telia. Men även Pharmacia, Assa Abloy, Electrolux, Nobel Biocare och ett stort antal små IT-konsulter lyfter på förlåten. Veckan efter bjuder på mer läsning och sannolikt fler nyheter. Den första vågen av rapporter från finansbolagen sköljer över marknaden. Skandia, Handelsbanken och Föreningssparbanken är några. Även verkstadsbolagen tar ny sats med ABB, Atlas Copco, Sandvik och SSAB.

Stort intresse lär riktas mot Skanska efter byggbolagets kallduschar under hösten. Kommer nya reserveringar, nedskrivningar och har Claes Björk återfått kontrollen över verksamheten är några frågor placerarna vill ha svar på. För Swedish Match är det som vanligt marginalerna och tillväxten för snuset det mesta kommer att kretsa kring. I vecka sju kommer också facit på hur illa IT-marknaden egentligen mår när konsultjättarna Tietoenator och WM-data presenterar sina bokslut.