Pensionskassan lockar proffsen

Pensionssparandet har stabiliserat sig efter en dipp, livbolagens kris är över och plötsligt ska alla finansaktörer in på försäkringsmarknaden. Antingen startar de mäkleri/rådgivning eller också bygger eller köper de ett eget livbolag. Till dem som vill söka lyckan hör Avanza, Erik Penser, Brummer & Partners med flera – listan kan göras lång. Kalkylerna bygger på olika faktorer beroende på utgångspunkt, men för de flesta är tjänstepensionsmarknaden, som i dag utgör 70-80 procent av pensionsmarknaden, den starkaste drivkraften.

Genom avregleringen av pensionsmarknaden under 1980- och 1990-talen har alltmer ansvar flyttats ut på arbetsgivarna och de enskilda medborgarna. De gamla försäkringsbolagens monopol är borta. Det skapar möjligheter för aktörer som har något extra att erbjuda. Det kan vara distributionen, kapitalförvaltningen som är själva kärnprodukten, eller specialkompetens inom finansiell rådgivning.

Ett annat sätt att skära ut en nisch i marknaden är att pressa priserna. Betalningsmodellen i livbranschen är omdiskuterad. Försäkringsmäklarna tar ofta betalt i form av provision i procent på de försäkringar/fonder de säljer in hos kunden, vilket har skapat frågor om var mäklarens lojalitet ligger, hos kunden eller den som betalar provisionen. Många uppstickare skapar nu produkter med bättre transparens i priset, man ser vad man betalar för som kund, vilket skapar en konkurrensfördel. Åtminstone tills branschen själv har sanerat avgiftsträsket.

Nätmäklaren Avanzas konkurrensfördelar är distributionen och låga kostnader. De har dels startat ett eget försäkringsbolag genom att köpa skalet i Banco Försäkring, dels har de ett samarbete med Stenbeckägda Moderna försäkringar.

– Vi tar bort alla onödiga avgifter. Vår nya produkt kapitalpension har bara en avgift, för själva försäkringsmomentet, och det rör sig om promille. Bankerna lägger i snitt runt fem olika avgifter på sina kapitalpensioner: administrativa avgifter, premieavgifter, kapitalavgifter, flytträttsavgifter och fasta avgifter. Vi behöver inte ta ut provisioner eller extra avgifter, vi tjänar våra pengar på fondbolagen som betalar oss en del av förvaltningsavgiften, säger Claes Hemberg, informationschef på Avanza.

Brummer & Partners går också in genom att pressa priser. Ambitionen är också att konkurrera med god avkastning och tydliga produkter, antingen den billigare indexförvaltningen eller aktiv förvaltning. Som partner har Brummer Folksam, som sköter den försäkringstekniska administrationen.

Söderberg & Partners grundades av P-O Söderberg, förre vd:n för Dahl, och arvtagare i Söderbergklanen som bland annat är huvudägare i Ratos. Han lockade till sig pensionsavdelningen på Carnegie, som utgör det viktigaste kapitalet i den nya verksamheten.

– Vi är opartiska rådgivare i sparande och pensionsfrågor. I dag saknas det på marknaden. Vi jobbar mycket med strategisk allokering (i vilka tillgångsslag man placerar, aktier, obligationer etc, red anm), säger Gustaf Rentzhog, vd för Söderberg & Partners.

Bolaget jobbar också i gränssnittet till revisionsfirmor, med sådant som värdering av företagens pensionsskulder, samt tar hand om företagens administration av pensioner. Rentzhog säger att konkurrensen bland försäkringsbolagen har hårdnat väsentligt och att företagen därför ofta kan sänka sina kostnader om de pressar lite. För att komma ifrån lojalitetsdebatten tar Söderberg & Partners ofta betalt per timme, som vilka konsulter som helst.

Hagströmer & Qviberg hänger också på trenden, de ska dels arbeta som mäklare/rådgivare, dels hjälpa företag att starta pensionsstiftelser.

– Företagen har ofta alldeles för dyra pensionslösningar. Vår nisch är att vi är experter på alla former av kapitalförvaltning, sedan finns det olika ramverk för det, pensionen är ett ramverk. Vi köper in försäkringsdelen och står själva för kapitalförvaltningen där vi på så sätt får ökade volymer, säger vd Patrik Enblad.

Han tror att den kommande momsplikten på mäklartjänsten tillsammans med fallande provisioner kommer att slå ut många mindre, fristående försäkringsmäklare som inte har tillräckliga volymer. Och han får medhåll av en veteran på marknaden. Anders Mossberg, chef för SEB Försäkring som förra året passerade Skandia och nu är störst i Sverige inom livförsäkringar. Mossberg tror också att många får det svårt.

– Livbranschen har vuxit med 27 procent per år i 7-8 år, den har drivits av avregleringen av försäkringsmarknaden. Men nu är det bara ITP kvar, den kommer att avregleras inom något år, därefter kommer det att bli tufft. Livförsäkringar är ingen lönsam bransch, ingen tjänar tillräckligt mycket pengar i dag, därför har jag svårt att se hur de nya aktörerna ska klara sig. Stordriftsfördelarna är avgörande, vi halverade våra kostnader när vi gick ihop med Trygg Hansa 1997, säger han, och tillägger: “Jag skulle aldrig satsa egna pengar i den här branschen i dag”.

Anders Mossberg pekar på att om man inte har egen distribution krävs det en väldigt långsiktig ägare.
– Men aktörer som tillför nya saker och har en uthållig kapitalstark ägare som Danica har i Danske Bank, eller Moderna Försäkringar i Stenbecksfären, kan naturligtvis lyckas. De kan också hitta nya affärsmodeller.

Trots att försäkringsmarknaden redan är avreglerad till stora delar, kommer det att fortsätta hända mycket som påverkar affärslogiken och lönsamheten. Försäkringar över nationsgränserna skapar möjligheter men ökar också konkurrensen.

Skattelagstiftningen påverkar både branschen som helhet och enskilda produkter, för närvarande pågår en pensionsskatteutredning. Nya affärsmodeller, som försäkringar över nätet, kan bidra till att pressa priserna rejält inom vissa segment. Innovationer och lyhördhet för kundernas behov kommer sannolikt att få större genomslag i dagens avreglerade, avmattade marknad än det haft tidigare.
____________________

UTMANARNA VI VILL IN PÅ FÖRSÄKRINGSMARKNADEN
Antalet försäkringsmäklare har sedan 2001 ökat med nära 25 procent till nära 1 500. Av dessa jobbar ungefär två tredjedelar med livbolag. Här är alla nya pensionsförsäkringsbolag och mäklare 04/05:

HAGSTRÖM & QVIBERG: Har sökt tillstånd att starta Hagströmer & Qviberg Pension, har köpt
Alfred Bergs privatkundstock, fler förvärv på gång.

AVANZA: Köpte Banco fondförsäkring.

NORDNET: Startade IPS 2004, planer på kapitalpension och tjänstepensioner i år.

BRUMMER & PARTNERS: Har startat Alfa & Beta fondförsäkring.

SÖDERBERG & PARTNERS: Ny mäklare.

ERIK PENSER FONDKOMMISSION: Har startat
Pensum.

KAUPTHING: Köpte Luxemburgbaserade PFA Pension, driver eget mäkleri sedan förra året.

FÖRENINGSSPARBANKEN: Startade livbolag 2004.

ACTA KAPITALFÖRVALTNING: Delägt av norska ABG Sundal Collier, ny aktör i Sverige.

___________________

LIVBOLAGEN
De största livbolagen och deras placerade tillgångar i miljarder kronor 31 dec 2004.
Bolag Placerade tillgångar mdr kr
1. Alecta 340,4
2. Skandia liv 245,5
3. AMFP 222,6
4. SEB Trygg Gamla 162,2
5. LF liv 94,8
6. Folksam liv 56,7

FONDFÖRSÄKRINGAR
De största fondförsäkringsbolagen och deras placerade tillgångar i miljarder kronor 31 dec 2004. Bolag Placerade tillgångar mdr kr
1. SEB 58,9
2. Robur 43,8
3. Handelsbanken 41,4
4. LF fondliv 22,3
5. SPP liv fond 15,7

Källa: Finansinspektionen