”Om ett år ska vi varapå väg åt rätt håll”

När du tog nyligen över efter tillförordnad vd Anders Rydin blev du Enskildas fjärde vd på två år, hur har bolaget påverkats av chefsturbulensen?
– Negativt. En av nycklarna till framgång är kontinuitet. Ibland är större förändringar nödvändiga, men ofta är de ett tecken på att man har misslyckats. Det bästa är att förändra successivt, det är mer förutsägbart.

JOHN ABRAHAMSSON: Enskildas nya vd.

Du arbetade på Enskilda tidigare, men har varit på SEB Syd sedan år 2000. När du nu är tillbaka, vad har förändrats?
– Runt år 2000 var vi lite mer globala och teknologiinriktade, nu är vi tillbaka i vår gamla nordiska strategi. De senaste 2-3 åren har satt sina spår i organisationen, de har påverkat energin i hela branschen. Nu är det viktigt att få upp framtidstron och glöden igen.

Enligt Thomson Financials (som visar vilka investmentbanker som gör flest affärer inom corporate finance, se tabell intill) har ni haft låg aktivitet i år och enligt delårsrapporten har ni mest gjort små affärer, trots att ni traditionellt varit en av de ledande lokala nordiska aktörerna. Varför är det så?
– Det viktigaste för oss är att vi hamnar högt där man frågar kunder, och vi ligger etta på aktiesidan i Greenwich undersökning, och även inom corporate finance i Prosperas undersökning. Men man kan konstatera att vi inte varit så framgångsrika i år, någon gång har det hängt på pris att vi inte fått en affär, ibland något annat. Det finns anledning att skärpa sig, men jag är inte oroad. Jag tror inte att det påverkar våra chanser under en längre period. Sedan 2002 har vi varit med på elva av tolv aktiemarknadstransaktioner, och varit huvudaktör (så kallad lead) i åtta.

Du har tagit över titeln som corpchef från Michael Orrgard – vad tycker han om det?
– Han tycker att det här är bra, därför att då kan han ägna sig åt att göra affärer. Det är viktigt för oss att se till att förbättra relationerna med banken, det är en viktig uppgift för mig och globala aktiechefen Stefan Carlsson. Vi har stor potential i bankens kunder. Tidigare har Enskilda ibland försökt få göra det de ville genom att distansera sig från banken, i stället för att närma sig och få förståelse för sin verksamhet. Men en av de bästa sakerna med Enskilda är just närheten till banken, kontaktnätet, den finansiella styrkan och det kompletterande tjänsteutbudet. Vissa kunder vill att vi ska använda banken och jobba med hela deras affär, andra vill absolut inte det, kunden bestämmer.

Varför fusionerar ni då inte Enskilda in i banken, det måste ju vara mest ekonomiskt rationellt?
– Den där frågan har blivit uppförstorad, vi är redan en del av Corporate & Institutions och vi kan ta vara på de möjligheter kopplingen till banken ger utan att organisera om. Enskilda har bankens starkaste varumärke och det vore synd att inte ta vara på det.

Vad är viktigast för att ni ska kunna säkra eller återta er position inom corporate finance och aktiehandel?
– Vi måste kunna hantera stora volymer, tillhandahålla trading i stora aktier som Ericsson, Nokia, Statoil och Norsk Hydro, det blir allt vikigare. Samtidigt tror jag att den mognare marknad vi ser i dag innebär att vi går tillbaka till mer långsiktiga kundrelationer, man skapar “house-advisors” igen.

Ni har tappat en del folk i turbulensen, hur ska ni behålla medarbetare framöver?
– Genom att våra anställda tror på Enskilda, då vill de vara här. Det är kul att vara i ett vinnande lag, pengar är viktigt, men inte allt och överskattat. Dessutom blir folk rimligt kompenserade om verksamheten går bra.

Vad har ni för tillväxtmål?
– Vi ska växa mer än konkurrenterna och vi ska öka våra marknadsandelar i Sverige. Vi borde kunna ta mer av handeln på Stockholmsbörsen än de ca 11 procent vi nu ligger på och vi borde vara störst på corp-sidan. Nästa sommar ska vi vara på väg åt rätt håll.

Hur ser du på konkurrensen, dels från de stora internationella firmorna, dels från små nischade aktörer som Lenner & Partners?
– Lenner & Partners är jätteduktiga. Men vi måste se vad vi är, vi har ett nätverk och en kritisk massa som vi måste utnyttja, annars har vi en kostnadsnackdel gentemot dem. Vi har en regelbunden dialog med aktieägare som är en stor fördel.

Det har varit en hel del konflikter med Orkla i Norge, bland annat hade den svenska verksamheten svårt att acceptera att norrmännen fick stora bonusar när de lånade ut en massa högriskpengar till exempelvis Rökke för ett par år sedan – vad gör ni åt det?
– Orkla är en stolt egen firma och det har tagit tid och kostat en del smärta att lära känna varandra. I dag är relationen med Norge bra, vi har fått en bättre kommunikation och svenskarna har lärt sig att marknaden i Norge ser annorlunda ut. Så länge de inte tjänar pengar på någon annans bekostnad är det inget problem.

Hur ser du på marknadsläget inom corporate finance i dag?
– Egentligen har förutsättningarna för M&A aldrig varit bättre än nu, räntorna är låga, bolagen har stora kassor, värderingarna är rimliga. Men det finns en försiktighet i marknaden. En del branscher är färdigstrukturerade och det är inte uppenbart vad man ska göra om man går utanför kärnverksamheten.

Det spekuleras i att du skulle vara påtänkt som vd efter Lars Thunell – kommentar?
– Det känner jag inte till. Jag har ett fantastiskt kul jobb och jag har för avsikt att stanna väldigt länge här. Jag har dessutom aldrig planerat för nästa jobb, säger John Abrahamsson.
____________________

Gamlingen med band till Wallenberg

Enskilda är, vid sidan av Carnegie, Sveriges äldsta och mest välrenommerade firma i sin klass. Enskilda har en historia av kända, duktiga ledare, en stark företagskultur och långa kundrelationer, som har byggts upp inte minst tack vare Investor.

De senaste åren har det dock varit chefskarusell på ledningsnivå. 1999 lämnade Lars Linder-Aronson över till Per-Anders Ovin, som i sin tur lämnade över till Tom Vidar Rygh som kort därefter hamnade i blåsväder och i december förra året lämnade bolaget.

Tillhörigheten till SEB-koncernen har varit både en förbannelse och en välsignelse. Det har gett en trygghet och attraktivitet, men det har också medfört att bolaget inte varit självständigt och inte kunnat skapa delägarskap som traditionellt har varit normen inom investment banking.

ENSKILDA SECURITIES
Startades: I sin nuvarande form startades firman 1982 i London, Sverige 1985.
Anställda: Totalt 422 /corporate finance: 95.
Tot Oms: 2003 1,4 mdr/res 124 mkr.
Affärer/Kunder: Riskkapitalister, Wallenbergbolag, under 2003 bl. a. Boliden/Outokumpu, Pandox, Aker/Kvaerner.
Partners: Inga, helägt dotterbolag till SEB. Vd John Abrahamson, ordförande Annika Bolin (chef SEB Merchant där Enskilda ingår).