Oljan spås fortsätta falla

För drygt 20 år sedan när shahen av Iran störtades och för tio år sedan när Irak invaderade Kuwait stod säkringen av oljetillförseln i fokus för USA och övriga västvärlden. Idag är olja fortfarande en viktig resurs för industriländerna, men beroendet har minskat dramatiskt.

Sveriges oljekonsumtion har reducerats med 35 procent mellan 1980 och 1999 samtidigt som vår BNP har stigit kraftigt. Priset per oljefat, i dollar räknat, har halverats och oljans andel av den totala importen har fallit från 20,2 procent till 2,2 procent. Det visar statistik som råvaruexperten Marian Radetzki, verksam vid SNS, har tagit fram.

”Och bilden ser ungefär likadan ut i alla industriländer. Beroendet har delvis minskat därför att Opec har hållit priset uppe”, säger han.

Oljepriset har fallit de senaste månaderna på grund av den svaga konjunkturen och lägre tillväxt vi ser framför oss. Inte heller har marknaden avskräckts av det hot mot stabiliteten i mellersta östern som USA:s krig mot terrorismen potentiellt utgör.

”Nej, marknaden gör tydligen bedömningen att risken för en utvidgad konflikt i mellersta östen inte är så stor. Jag tror också att oljepriset kommer att fortsätta falla, till runt 15 dollar per fat. Jag har länge hävdat att där någonstans är en rimlig nivå. Stiger priset mer, till Opecs mål på 22-28 dollar, blir det så lönsamt att fler vill producera olja och då stiger volymerna och priserna faller samtidigt som Opec förlorar marknadsandelar.”

Det är också vad som har hänt. Ryssland, som är världens näst största oljeproducent efter Saudiarabien (men exporterar betydligt mindre) har det senaste året kraftigt ökat sin oljeproduktion och export. Detta har irriterat Opec, där Saudiarabien ingår, som försöker övertala Ryssland att minska sin produktion för att få upp priserna.

”Det här är ett spel Opec bedriver som kan få allvarliga konsekvenser för de länder som inte är med, förutom Ryssland även Norge, Kanada och Mexiko. Saudiarabien är inte bara den största producenten utan också den som mest ledig kapacitet. Opec hotar nu de utomstående oljeländerna med att öppna kranarna så att oljepriset dyker ned till kanske fem dollar per fat, vilket skulle knäcka många länder eftersom de har högre produktionskostnad per fat.”

“Om Ryssland tror på deras hot går de med och sluter avtal om produktionsbegränsningar, tror de inte på hotet avstår de, vilket jag tror. Problemet med Opecs produktionsbegränsningar är också att de sällan lever upp till dem, länderna fuskar helt enkelt. Priset stiger på informationen om att produktionen ska minska, men den gör inte det”, säger Marian Radetzki.

Han tror inte att vi får se några större produktions minskningar de närmaste sex månaderna.

Istället har Ryssland nu klivit fram och erbjudit sig att tjäna som västvärldens oljereserv om oroligheterna i mellanöstern skulle leda till att distributionen av olja därifrån stryps. Det sade premiärminister Vladimir Putin i ett tal i Tyskland redan för två månader sedan. Han underströk sitt uttalande med ”jag säger detta högt och tydligt”.

”Ryssland kan lätt öka sin produktion med 10-15 procent per år”, sade chefen för ryska Yukos Oil nyligen till Business Week.

Det som hämmar produktionen är bland annat rören som oljan ska forslas i, kapaciteten är begränsad. Den amerikanske handelsministern Donald Evans som var i Ryssland härom veckan säger att det kommer att ta 3-5 år innan Ryssland kan öka sin kapacitet dramatiskt men att han ser framför sig att USA kommer att köpa rysk olja. Inte nödvändigtvis på grund av oron i Afghanistan utan av marknadsskäl.