Emissionsguiden
Nyckelpersoner på sidlinjen i Real Hearts nyemission
Emissionsguiden har tidigare skrivit om Scandinavian Real Hearts företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 48,5 Mkr före emissionskostnader. I samband med det hissade vi tre flaggor:
- Stor rabatt (initialt)
- Dåligt garantiupplägg
- Bristfällig information
Efter en genomgång av bolagets prospekt hissas två nya flaggor.
Nyckelpersoners investering
Det är en varningsflagga om viktiga ägare eller nyckelpersoner inte nyttjar åtminstone merparten av sina teckningsrätter. Särskilt illa är det om utspädningen är hög.
Varken styrelse eller ledning har än så länge ingått tecknings- eller garantiåtaganden. Det befintliga ägandet bland dessa personer, undantaget en styrelseledamot, är redan mycket lågt. Om VD och styrelse bidrar med noll och intet skickar det en klart negativ signal till resten av bolagets aktieägare.
I en kommentar till Afv meddelar VD Ina Laura Perkins att de flesta i bolaget inte har ekonomiska förutsättningar att bidra med en substantiell investering.
“Huvudägare Azad Najar brukar alltid teckna en viss del av sin andel, vilket vi förväntar oss att han gör även denna gång, dock har vi inte erhållit en förbindelse och kan därför inte heller gå ut med det. Detta är inte ovanligt i medtechföretag, då nyckelpersoner ofta har bakgrund inom forskning eller medicin och inte är vana vid att investera i aktiemarknaden”, tillägger hon.
Hög emissionskostnad
Om kostnaden för rådgivare, garanter med mera äter upp en stor del av emissionslikviden så är det illa på flera sätt. Ribban ligger dock väldigt olika beroende på om det är 10 Mkr eller 1 miljard som ska hämtas in.
Emissionskostnaderna uppgår till 8 Mkr, motsvarande 16,5% av emissionen. Det är en hög kostnad, och föranleder en flagga.
VD Ina Laura Perkins kommenterar:
“Emissionskostnader är höga baserat på att däri ingår ersättningar till garanter. Beräkningen är baserad på ett antagande att alla garanter väljer att få likvid ersättning, vilket är ett worst case scenario, det är ofta en andel som väljer att få sin ersättning i aktier.”
Teckningskursen i emissionen ligger på 0,25 kr per aktie, jämfört med börskursen som i skrivande stund ligger på 0,35 kr.
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om företrädesemissionen i samband med att utfallet kommuniceras.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.