Nya odds för inflationen

Samtidigt som den svenska riksbanken i veckan höjde reporäntan för att stävja inflationstendenserna gjorde den internationella finansmarknaden motsvarande markering.

När det amerikanska finansdepartementet i måndags kväll europeisk tid auktionerade ut femåriga, realränteobligationer fick man 105,50 dollar för varje 100-dollarsobligation.

Det är första gången som USA-regeringen fått finansmarknaden att betala negativ ränta på nyemitterade statsobligationer.

Priset som investerarna betalade i auktionen, som gav eko över hela den internationella finansvärlden, motsvarar en inflation på drygt 1 procent.

Skulle inflationen stanna vid detta under den femåriga löptiden får investerarna tillbaka sina pengar, men utan avkastning.

Men för varje procents inflation över detta blir det vinst.

Skulle inflationen i USA, mätt i konsumentprisindex, bli så hög som 4 procent får investerarna tillbaka 121 dollar för varje obligation.

Enligt den internationella affärspressen är det helt klart att finansmarknaden inte längre fruktar en deflation i USA.

Tvärtom, man satsar allt på den amerikanska regeringen pumpar ut mer pengar i systemet för att hålla arbetslösheten nere. Det kommer att sänka dollarkursen och trycka priserna uppåt.

Finansmarknaden är övertygad om att den amerikanska riksbankschefen Ben S Bernanke kommer att presentera sådana budskap vid Federal Reserves nästa möte den 2-3 november.

Redan i våras emitterade den svenska staten realränteobligationer med en negativ ränta på 30 punkter.

 Är deflationsspöket definitivt borta nu?
– Inte helt borta men det är inte alls samma oro på marknaden som för ett par månader sedan, säger Daniel Nilsmo, ränte- och valutexpert på Nordea.

Vad är det som fått marknaden att se annorlunda på situationen?
– Det var framförallt FED-chefen Ben S Bernankes tal i slutet av augusti. Bernanke flaggade upp för fler lättnader och mer pengar i systemet genom att köpa in statsobligationer i flera steg.

Nästa FED-möte äger rum den 3 november. Vad händer då?
– Marknaden satsar på att Bernanke levererar in mer pengar i systemet, vilket förväntas hjälpa ekonomin att komma på fötter igen. Och det innebär stigande inflation.

Men om det inte blir så som marknaden tror?
– Ja då faller inflationsförväntningarna, obligationsräntorna går upp och kalkylen för de senaste realränteobligationerna försämras, säger Daniel Nilsmo till Affärsvärlden.

nullnullnullnull