Nordea spår vändning vid årsskiftet

Makroekonomerna på Nordea, med Olle Djerf i spetsen, står fast vid att en modest återhämtning för världskonjunkturen kan inledas omkring kommande årsskifte, det vill säga om fyra månader.

Precis som det är USA som står i fokus i nedgången kommer USA också att utgöra den ekonomi som först visar tecken på en vändning, detta som en följd av centralbankens kraftiga sänkning av styrräntan samt de skatteåtgärder president Bush genomfört.

“Vi räknar med att de normalt köpglada amerikanska hushållen kommer att konsumera en relativt stor del av skattesänkningen i höst. Den privata konsumtionen kommer således att få ett lyft under tredje och fjärde kvartalet i år och vi utgår också från att kommande skattesänkningar medför en stabil konsumtionsökningstakt under de närmaste två åren”, skriver banken i sin rapport som publicerades i dag onsdag.

Nordea spår också att investeringsaktiviteten kommer igång “så småningom”, inte minst inom IT och telekommunikation. För USAs del räknar banken med ett fortsatt fall i investeringstakten under resten av året, och att det vänder i början av nästa år. BNP-tillväxten i USA spås hamna på omkring 3 procent år 2002 och 2003, jämfört med 1,7 procent i år.

I Europa ligger det värsta fortfarande framför oss, och under de närmaste månaderna kommer vi att få “uppkeva det dystraste skedet i den europeiska konjunkturcykeln”. Med hjälp av USA kommer BNP-tillväxten att vända uppåt under nästa år.

I Sverige kommer årets BNP-tillväxt att vara mindre än hälften av fjolårets 3,6 procent. Under första halvåret har exporten av elektronik fallit så kraftigt att branschens andel av exporten ligger på 10 procent, jämfört med 16 procent viid årsskiftet. Vore det inte för den svaga kronan hade det sett än värre ut.

En återhämtning för den svenska ekonomin, som Nordea beräknar kommer till nästa år, är också den beroende av att USA tar fart samt att fortsatta inhemska skattesänkningar leder till ökad konsumtion. Utbyggnaden av 3G-nät kommer att leda till kraftigt ökade investeringar i näringslivet.

“Riskerna i ovanstående prognos ligger framför allt på nedåtsidan”, avslutar Nordea sin konjunkturrapport. Osäkerheten gäller framför allt investeringsutvecklingen i USA, särskilt IT-investeringarna, och hur lång tid det kommer att ta att skifta från andra till tredje generationens mobilnät.

Rubriken på Nordeas rapport är ändå “Hårdlandning för världekonomin”, och det har blivit mer och mer uppenbart för bankens ekonomer att “världsekonomin är på väg in i den djupaste konjunkturavmattningen sedan början av 90-talet”.