Nordea: Så stor är risken att börsen faller 15-25% till kommande året

Börsen gick starkt i juli – men uppgången saknar stöd i makroutvecklingen. Det skriver Nordea i en uppdatering där storbanken också behåller en neutral allokering mellan aktier och obligationer.

“I linje med återhämtningen i aktiemarknaden har även sentimentet förbättrats något, men pessimismen är fortsatt utbredd”, skriver Nordea i sin allokeringsstrategi.

Storbanken skriver också:

“Likviditeten i marknaden är fortsatt låg och man bör räkna med att den höga volatiliteten kommer hålla i sig framöver”.

Uppgång på börsen minst troligt

I sin allokeringsstrategi målar Nordea upp tre olika scenarier för hur aktiemarknaden och globala aktier kan tänkas utvecklas på ett års sikt. I basscenariot, vilket är det mest troliga scenariot enligt banken, kommer den ekonomiska tillväxten ligga under det historiska snittet. I detta scenario väntas den globala aktiemarknaden gå upp 5-10% det närmsta året

Det minst troliga scenariot är “bull-scenariot”. Detta skulle innebära att inflationen snabbt dämpas och centralbankerna slopar aggressiva räntehöjningar. I denna framtidsbild stiger börsen 15-30% de närmsta 12 månaderna.

I Nordeas “bear-scenario” finns en fortsatt stegrande inflation som hindrar centralbankerna från att agera. I ett bear-scenario kan globala aktiemarknaden tappa 15-25% det kommande året.