Mangold corpar på nätet

Business Week skriver i sitt senaste nummer om den svenska, elektroniska investmentbanken EPO.com under rubriken ”Bloody but unbowed”. EPO blev i vintras uppköpta av den brittiska konkurrenten EO, efter en misslyckad fusion och en nobbad nyemission.

Artikeln räknar upp alla misstag som EPOs grundare Ola Lauritzson gjorde. Han insåg inte att nationsgränser fortfarande räknas, att det inte spelar någon roll att man är först på marknaden om man inte har tillräckligt med pengar för att överleva, att man ska vara försiktig och inte investera mer än man måste i teknik från början, samt att man skall hålla sig väl med de etablerade jättarna och inte spotta på dem.

Till synes oberörda av EPOs problem innan bolaget till slut blev uppköpt uppenbarade sig Mangold på banan i slutet av förra året. Mangold skall för kunders räkning göra kapitalanskaffningar på 20-100 miljoner på nätet. Priset, sex procent av emissionsbeloppet, är hälften av vad traditionella investmentbanker tar.

Är det inte en tidsfråga innan ni också lämnar banan? ”Nej, inte alls. Det är stor skillnad mellan oss och EPO. EPOs affärsmodell gick ut på att etablera en egen investerarbas, de konkurrerade direkt med investmentbankerna. Mangold är mer som en marknadsplats, vi samarbetar med distributörer, i första hand nätmäklare. Det gör att vi slipper investera i marknadsföring och systemutveckling. EPO brände också mycket mer pengar än vad vi gör”, säger Marcus Hamberg, VD för Mangold.

Hur ser er relation till distributörerna ut? ”De säljer en tjänst till oss och får som betalning en fast procentsats, som är hemlig, av emissionsbeloppet.”

Kommer ni att samarbeta med traditionella investmentbanker? ”Initialt var det enklast att arbeta med andra nätaktörer. Men på sikt kommer vi att göra det, främst med de större investmentbankerna. De mindre är våra konkurrenter, men de stora kan vi hjälpa genom att ta hand om distributionen till privatkunder, de saknar en bra kanal för det.”

Hur många emissioner har ni hittills gjort? ”Vi håller på med den första just nu, för Delicard. Om ungefär två veckor får vi se hur det har gått. Det är ju ett öppet auktionsförfarande på nätet och marknaden fastställer priset inom prisintervallet.”

Håller ni fast vid ert ursprungliga mål att göra tio emissioner i år? ”Vi håller fast vid att vi skall göra transaktioner för tio bolag, men om marknaden är fortsatt svag blir det inte publika kapitalanskaffningar utan uppdragen får mer karaktären av privat kapitalanskaffning eller strukturaffärer.”

Hur skall ni överleva i dagens stillastående marknad? ”Det finns ett stort behov av tjänster i dagens marknad, som inte bara handlar om börsnoteringar. Vi arbetar mycket med rådgivning åt företag. Vi har inte heller större kostnadskostym än att vi klarar den även i nuvarande marknad. Vi är idag 13 personer och räknar med att vara runt 20 vid årsskiftet, det är lite färre än de 25-30 vi hade räknat med från början”

Hur mycket pengar har ni och hur länge räcker de? ”Vi anger inte exakt hur mycket vi har, men vi lyder under finansinspektionen vilket innebär att vi måste ha minst 730 000 euro (ca 6,6 miljoner SEK) i tillgångsöverskott. Om inte vår plan går fullständigt åt pipan kommer vi inte att behöva ta in några nya pengar.”

Har ni några planer på att gå utomlands? ”Vi fokuserar idag på Norden, men vår affärsmodell tillåter en billig utlandsexpansion eftersom vi bara behöver koppla på nya distributörer snarare än att bygga nya system. Vi sonderar just nu terrängen i Tyskland och Frankrike, men 99 procent av resurserna läggs fortfarande på hemmamarknaden.”

Delägare i bolaget är ett tiotal personer med en bakgrund på finansmarknaderna samt nätmäklarna Teletrade och Nordnet, som äger knappt tio procent vardera. Hur ser ni på möjliga strukturförändringar, kan ni tänka er en börsnotering? ”Vi har inga planer på att gå till börsen. Möjligen kan vi tänka oss att av industriella skäl plocka in en industriell ägare.”