Intervju Afv:s Julkalender 2023
Lucka 3: ”En rimlig nivå av käftsmällar”
Ni drog igång en småbolagsfond mitt i småbolagsbaissen 2023, hur har det gått?
“Den överlägset bästa tiden att starta en småbolagsfond är när det är som risigast. Vi tror mycket på att vara, och förbli, en liten fond, så man kan utnyttja felprissättningar på enklare sätt, utan att klampa runt som en elefant i en porslinsbutik.”
“Vi är just nu mer än 5 procentenheter bättre än index, vilket vi hoppas ska fortsätta öka. Naturligtvis har vi fått vår beskärda del av käftsmällar, men vi har än så länge hållit dem på en rimlig nivå.”
Vilka kortningar har varit bäst i hedgefonden Select?
“Vår senaste rekryt Ramil Koria hade tesen att konsultbolagen gick in i en tuff period, där de var både övervärderade och skulle missa analytikernas estimat med bred marginal. Vi kortade en korg med 4-5 bolag under en period vilket blev väldigt bra. Annars har vi varit rätt på bollen i till exempel Kinnevik, EQT, Electrolux, Husqvarna och DSV. Det enda vi kan ångra är att vi inte blankade mer.”
Vad har överraskat mest i år?
“Knarkarrallyt första veckan i januari tog många på sängen, inklusive undertecknad. Det tog bara några dagar att gå från geni till idiot, när man satt där med sin försiktiga och pessimistiska positionering på nyårsdagen och såg en hel årsavkastning fara förbi på ett par dagar.”
Vilka sektorer tror du på inför 2024?
“Jag tror man ska passa sig för bank, det är dålig risk/reward här med mojnande medvind från räntenettot, samtidigt som kreditcykeln bromsar in. Sektorn är dessutom väldigt gillad av många och har gått bra sista åren.”
“Vi är ganska positiva till servicebolag, de har generellt aptitretande värderingar och låga förväntningar i vad som är relativt stabila bolag. Sen finns det alltid enskilda specialfall, av typen ‘wow, den här produkten kommer slå världen med häpnad’ eller ‘hur har det blivit såhär billigt’, som inte påverkas av konjunktur och räntor som många andra bolag. Så vi fortsätter tro att man ska nagelfara börslistorna efter spännande småbolag.”
Fler kalenderluckor hittar du här: Afv:s Julkalender 2023
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.