Lönsamma debutanter

Med börsen på nivåer nära all-time-high och riskaptiten på topp har antalet börsintroduktioner ökat markant. Utvecklingen har varit stark för nästan samtliga av de 17 bolag som Affärsvärlden har listat i veckans tabell.

Fastighetsbolaget Platzer drog i gång den nuvarande noterings­vågen i november 2013 som följdes av badrumstillverkaren Sanitec några veckor senare. Sanitec har redan lämnat börsen efter att schweiziska Geberit köpte ut bolaget för 97 kronor per aktie, motsvarande 59 procent över introduktionspriset 61 kronor.

Det finns många fler exempel på succéer. Läkemedelsbolaget Reci­pharm har utvecklats bäst med en avkastning på 135 procent sedan börsintroduktionen, vilket är hela 112 procent bättre än index under samma period. Aktiemarknaden uppskattar bolagets förvärvsdrivna tillväxt och att de har uppnått det som utlovats.

Även fastighetsbolaget Hemfosa har fått rejält med luft under vingarna, inte minst påeldat av det nästan urskiljningslösa fastighetsrallyt på börsen. En aggressiv förvärvsaktivitet, negativa räntor och lägre avkastningskrav har lyft Hemfosa 88 procent bättre än index. Aktien värderas nu 40 procent högre än bolagets substansvärde, vilket är ett varningstecken.

Medicinteknikbolaget Bactiguard har däremot blivit en rejäl flopp och endast en tredjedel av börsvärdet är nu kvar. Såväl försäljning som lönsamhet har utvecklats betydligt sämre än väntat och ett annonserat vd-byte spär på oron i aktien.