Stockholmsbörsen
Lista: 2000-talets bästa aktier på Stockholmsbörsen – Vitec, Nibe och Avanza tar plats
Sedan millennieskiftet har Vitec levererat den bästa avkastningen av alla bolag på Stockholmsbörsen.
Serieförvärvaren av mjukvarubolag noterades på Aktietorget 1999 och har på 2000-talet haft en totalavkastning på 21 598%. Det motsvarar en årlig avkastning på 24,4 %. Eftersom mjukvara är kapitallätt och inte binder mycket kapital, genererar Vitec starka och stabila kassaflöden. Dessa kassaflöden återinvesteras i nya förvärv. Dessutom har bolagets höga värdering möjliggjort billig kapitalanskaffning, genom att emittera nya aktier.
Hela 88% av Vitecs omsättning består av återkommande intäkter, vilket ger kontinuitet och möjliggör högre skuldsättning. Dessutom är Vitecs mjukvara nischad och affärskritisk, vilket skapar en hög “stickiness” i produkten. Vitec-grundaren Lars Stenlund avgick som VD 2021 och är nu styrelseledamot. Han äger 3,6% av kapitalet och nästan 20 % av rösterna i Vitec. Medgrundare Olov Sandberg äger ungefär 19% av rösterna.
Beijer Ref, som är en distributör för kylkomponenter, luftkonditioneringsaggregat och värmepumpar, har haft den näst högsta avkastningen sedan millennieskiftet med en uppgång på över 12 000%. Bolaget har genomfört ungefär 60 förvärv sedan år 2000, men har även vuxit organiskt. Styrelseledamöterna Joen Magnusson och Per Bertland äger tillsammans aktier värda ungefär 2,7 mdr kr. Magnusson har suttit i styrelsen sedan 1985. Avkastningen för Beijer Ref aktieägare har varit 21,5 % i genomsnitt sedan år 2000.
Växjö-bolaget Fortnox noterades en bit på 2000-talet men har haft högst avkastning på Stockholmsbörsen senaste 10 och 15 åren. Bokföringsbolaget har gett en avkastning på 42 141% senaste 15 åren, vilket motsvarar en genomsnittlig årsavkastning på 50%. 2009 omsatte bolaget 20 mkr och gick med förlust. Genom att växa kundbasen men även intäkterna per kund har företaget vuxit till 1849 mkr på rullande 12 månader med en vinstmarginal på 35,2%.
Warren Buffett har sagt följande om företag som kan höja sina priser: “If you’ve got the power to raise prices without losing business to a competitor, you’ve got a very good business.”
Det är inte bara omsättningen och vinsten som vuxit kraftigt, utan även multiplexpansion har bidragit till kursrallyt.
Ordföranden Olof Hallurp äger drygt 19% av aktierna i Fortnox och har suttit i styrelsen sedan 2011. Värdet på hans aktier uppgår till 6,8 mdr kr.
Nibe tar plats
Småspararfavoriten Nibe med Gerteric Lindquist i spetsen har haft en genomsnittlig årsavkastning på 20,8% under 2000-talet trots att aktien är ner 68% sedan kursrekordet 2021. Afv skrev tidigare tidigare om Lindquist som en av VD:arna med mest “skin in the game”. År 2000 omsatte Nibe 1,3 mdr kr jämfört med dagens dryga 45 miljarder på rullande 12 månader. Likt andra överavkastande bolag på listan har Nibe gjort flera förvärv.
Aktierna som haft bäst avkastning på 2000-talet har alla haft en totalavkastning på över 4000%. Många av bolagen har detta gemensamt:
- Hög omsättningstillväxt och marginalexpansion
- Multipelexpansion
- Starka huvudägare
- Förvärv kan vara värdeskapande om det görs rätt
Aktierna på Stockholmsbörsen med högst avkastning sedan millennieskiftet:
| Bolag | P/E 2025E | Omsättningstillväxt 2024E | EPS-tillväxt 2024E | Avkastning, 5 år | Avkastning, 10 år | Avkastning, 15 år | Avkastning, 2000-idag |
| Vitec | 37 | 13% | 1,5% | 309% | 1 932% | 8 838% | 22 273% |
| Beijer Ref | 29 | 12% | -0,9% | 171% | 1 102% | 1 872% | 14 181% |
| NIBE | 24 | -9,8% | -60% | 37% | 3 48% | 1 090% | 10 571% |
| Wallenstam | 29 | 3,1% | 0,5% | 11% | 123% | 6 84% | 7 857% |
| Hexagon | 18 | 2,7% | 0,7% | 68% | 261% | 1 006% | 7 645% |
| Betsson | 7,1 | 15% | 9,8% | 216% | 156% | 815% | 6 884% |
| Avanza | 17 | 9,4% | 7,3% | 222% | 465% | 1 063% | 6 646% |
| Kabe | – | – | – | 137% | 253% | 607% | 5 570% |
| Sweco | 24 | 8,5% | 29% | 98% | 439% | 1 206% | 5 322% |
| BioGaia | 28 | 11% | 7,2% | 80% | 347% | 1 143% | 4 553% |
Fotnot: I avkastningen ingår utdelningar, men inte återinvesterade.
Källa: Factset, siffrorna hämtades på torsdagseftermiddagen.
Läs också:
Buffett-indikatorn blinkar illrött
Aktiemäklaren: Fem aktier att plocka upp i raset
Miljardären köper aktier i raset: ”Om de är smarta så köper de”
Semester-blankarna minskar i SBB – men satsar mot Saab och Kinnevik
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
