Ledningen på sidlinjen i Irisitys nyemission

Emissionsguiden har tidigare skrivit om Irisitys företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 70,6 Mkr före emissionskostnader. Netto rör det sig om 62,9 Mkr.

EmissionsguidenArtikel

Dubbla flaggor i Irisitys företrädesemission

I samband med den föregående artikeln hissade vi två flaggor: “Kapitalbehov i trängt läge” och “Dåligt garantiupplägg”.

Efter en genomgång av bolagets prospekt hissar Emissionsguiden ytterligare två flaggor. Irisity har inte återkopplat på förfrågan om att kommentera.

NYCKELPERSONERS INVESTERING

Det är en varningsflagga om viktiga ägare eller nyckelpersoner inte nyttjar åtminstone merparten av sina teckningsrätter. Särskilt illa är det om utspädningen är hög.

Styrelseledamöterna Ulf Runmarker och Anders Trygg är de enda insynspersonerna som lämnat teckningsåtaganden. Vi ser negativt på att ingen i ledningen åtagit sig att teckna units.

Irisity har mottagit teckningsåtaganden om totalt 25,6 Mkr (36,3% av emissionen). Insynspersoner står för 7 Mkr av detta (se tabell nedan). Totalt sett går deras ägande från 34 till 22,8% av aktierna, givet att emissionen blir fulltecknad och att insynspersoner inte tecknar ytterligare aktier vid sidan av sina teckningsåtaganden.

Övriga teckningsåtaganden har lämnats av storägaren Stockhorn Capital (13,6 Mkr via kvittning av fordran), Tong Duc Quang Nguyen via bolag (4,6 Mkr) samt Agneta Runmarker (0,4 Mkr).

Emissionen omfattas av garantiåtaganden om 30,9 Mkr (43,7% av emissionen), vilket innebär att den är säkerställd upp till nivån 80% teckningsgrad.

Garanterna består av fem parter, där Fenja Capital I går i bräschen med 10,7 Mkr. Övriga garanter är Gerhard Dal (7,5 Mkr), Paul Zeino (5 Mkr), Karkas Capital (5 Mkr) samt Philip Ohlsson (2,7 Mkr). Ersättningen för detta är 12% av garanterat belopp, antingen i kontanter eller i aktier och teckningsoptioner.

AKTIEN HANDLAS NER TILL TECKNINGSKURS

Om aktien faller så att teckningskursen inte längre ger en rabatt mot börskurs så saknas det incitament för investerare att teckna nya aktier. Det visar också på ett stort misstroende.

Sedan Irisity presenterade villkoren har aktien handlats i som lägst 1,08 kr, att jämföra med teckningskursen 8,40 kr/unit vilket motsvarar 1,20 kr/aktie.

Teckningsperioden startade den 12 november och pågår till och med den 27 november. Aktien handlas för närvarande i 1,14 kr, att jämföra med teckningskurs per aktie som är 1,20 kr.

Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om företrädesemissionen i samband med att utfallet kommuniceras, omkring den 27 november.

Läs även:

Dubbla flaggor i Irisitys företrädesemission

Emissionsguiden inleder bevakning av Irisitys företrädesemission