LAP POWER: Hårdspacklat

Datoråterförsäljaren Lap Power fortsätter att blöda. Bara underaugusti och september uppgick förlusten till 13,5 miljonerkronor. Den viktigaste förklaringen är att den svenskaPC-marknaden totalt har säckat ihop i år. Det tredje kvartaletbackade försäljningen av persondatorer med 27 procent jämförtmed samma period förra året, enligt analysföretaget IT Research.

Privatpersoner köper mindre

Det har självklart slagit hårt mot återförsäljare som Lap Power,Martinsson och Alfaskop. Men Lap Power har drabbats extra hårt iår eftersom de nästan helt är beroende av datorförsäljningen.Dessutom består cirka en femtedel av Lap Powers kundkrets avprivatpersoner vilket är det kundsegment vars efterfrågan harrasat mest. För två veckor sedan avgick Lap Powers förre VD AndersJonsson och styrelsen upplöstes. Sannolikt kom Anders Jonsson inteöverens med huvudägaren och tidigare VD:n Claes Wellton Persson.Istället tog Claes Wellton Perssons son, Nicolas Persson, översom tf VD. Den nya strategin består av flera delar. En större andel avLap Powers försäljning ska ske via internet. Lap Power ska dessutomsatsa på samarbete med internet- och bredbandsleverantörer därLap Power ska stå för datorpaketen. Men Lap Power ska inte slutasälja via sina butiker. Tvärtom. Bolaget planerar att öppna 20till 30 försäljningsställen i andra butiker, så kallade shop-in-shops.

Hårdbantning

Dessutom kommer antalet datormodeller att hårdbantas från 60till fem stycken. Tillverkningen ska ske hos en utländsksamarbetspartner som levererar halvfabrikat till Lap Power.Vidare ska tillbehörsdelen säljas ut. Åtgärderna ska spara 50miljoner per år, ungefär en tredjedel av kostnadsmassan.Ledningen hävdar att rationaliseringarna kommer att äga rum inomett till två kvartal utan att de bidrar till några störreom-struktureringskostnader. Men många frågetecken återstår att räta ut.Vad kommer åtgärdsprogrammet att kosta att genomföra? Hittills harbolaget inte sagt vem de ska samarbeta med, och inte heller till vemtillbehörsdelen ska säljas. Och hur ska bolaget undvika enkonflikt mellan shop-in-shops och försäljningen via internet?Nicolas Persson är ett oprövat kort. Under den tillförordnadeVD:ns framträdande i förra veckan satt pappa Claes WelltonPersson och regisserade den nye chefen. Claes Wellton Perssonsaknade helt förtroende på aktiemarknaden när han avgick i fjol.Dessutom är Lap Powers finansiella situation, minst sagt,ansträngd. Kassaflödet perioden maj-juli var visserligenpositivt, trots en stor förlust. Men det räddades av minskadekundfodringar. Kassan var ynka fyra miljoner vid periodens slut.Sedan dess har pengarna som sagt fortsatt att forsa ur bolaget.

Nyemission trolig

Troligaste alternativet för att höja likviditeten är ennyemission, enligt styrelseordförande Leif Almstedt. Hanuppskattar att nyemissionen får storleken 20 – 50 miljonerkronor. Troligen kan Lap Powers nya fokus på internet och bredbandkopplas samman med att bolagsledningen vill ha upp aktiekursen.För att genomföra en nyemission gäller det först att vinnamarknadens förtroende för den nya ledningen och strategin. Attdöma av börsens reaktion de senaste dagarna saknas detförtroendet idag.

Aktien: Sälj

Lap Power är värderat till runt 150 miljoner kronor. Det äromotiverat högt. Affärsvärlden spår en omsättning på 550miljoner för räkenskapsåret maj-april och en förlust på 30-40miljoner. För att leva upp till förväntningarna som ligger ikursen måste Lap Power snabbt vända nuvarande storförluster tillvinst. Bolagets målsättning är att visa en rörelsemarginal på femprocent redan nästa år. Men enligt ledningen förutsätter det attPC-marknaden återhämtar sig till normala nivåer, vilket verkarosannolikt. Livscykeln för datorer blir allt längre samtidigtsom nya direktförsäljare som Dell tar marknadsandelar. Myckettalar för fortsatt tuffa tider för återförsäljare.Visserligen är det positivt att Lap Power koncentrerarverksamheten och gör sig av med olönsamma delar. Men att en heltoprövad VD ska lyckas med den utmaningen, dessutom på mycketkort tid, innebär ett stort frågetecken för bolaget.Bolagets finansiellt pressade situation avskräcker också frånett köp av aktien. Bara den riskbenägne som tror på ClaesWellton Persson vågar chansa.