Lägst p/e-tal bra strategi

Den tyska investmentbanken Deutsche Bank har använt data för de senaste 30 åren och jämfört olika värdestrategier vid valet av aktier. Genom att varje månad köpa den kvantil, femtedel, av aktierna som värderas lägst, enligt fem olika värdekriterier har dessa utvecklats i genomsnitt mellan 3 och 8 procentenheter bättre årligen jämfört med det amerikanska börsindexet S&P 500.

Bäst nyckeltal enligt Deutsche Bank är det fria kassaflödet i förhållande till rörelsens skuldfria värde. Det urvalskriteriet presenterade Affärsvärlden i Veckans data i nummer 47/2016. Urval baserat på p/e-talet för de senaste tolv månaderna är en annan framkomlig väg och dessutom en bättre metod än p/e-tal för de kommande tolv månaderna.

Högst upp på listan med de 30 bolag på Stockholmsbörsen som har lägst p/e-tal för den senaste tolvmånadersperioden hamnar oljebolaget Enquest. P/e-tal är dock ett ganska dåligt mått för oljebolag då produktionen minskar reserverna. Ett antal fastighetsbolag letar sig in på listan men där förvrängs vinsten av de bokföringsmässiga posterna i form av främst värdeförändringar i fastighetsbeståndet.

Biometribolaget Fingerprint Cards hade ett urstarkt 2016 vars vinst värderas till p/e 9. Från Large Cap-listan hittar vi även Telia, Resurs Bank, Nordea och Betsson som alla värderas till p/e mellan 11 och 13.