Kursras i Metro pressar Stenbeck

På Metro håller man som bäst på att åka runt bland olika potentiella investerare och tala sig varm för bolaget. Därför vill Metro inte heller kommentera läget utan nöjer sig med att hälsa att man är fortsatt optimistiska om ägarnas förtroende för bolaget och att målsättningen om att kunna hämta in drygt 700 Mkr kvarstår.

Stenbecks skugga faller även tung över analytikerkåren som är mer hemlighetsfull än vanligt. Ingen som Ekonomi24 talat med på fredagen vill få sina namn publicerade vare sig man är positivt eller negativt inställd till aktien. Åsikterna går dock vitt isär och hur man bör se på Metros nuvarande situation.

”Det är huvudsakligen två saker som tynger utvecklingen för Metro, dels annonskonjunkturen och dels finansieringsbehovet. Den otroligt svaga börsen späder sedan ytterligare på osäkerheten kring bolaget. Det gör den private placement som Metro för närvarande åker runt och säljer in mycket svårare och det blir definitivt svårare för dem att få igenom den på en nivå som kan sägas vara aktieägarvänlig”, säger en analytiker.

En kollega har dock en lite ljusare bild av vad som pågår på börsen.

”I samband med en emission är det inte ovanligt att köparna väljer att kliva åt sidan tills emissionen sätter sig. Man ska ha respekt för marknadsläget men Metro är ett unikt bolag med en unik position. På dagens nivåer kan man räkna hem aktien bara på Stockholmsupplagan”, säger han.

Även de analytiker som inte tycker att det är köpläge i aktien håller med om att den ser billig ut på dagens nivåer. Osäkerheten om vad den pågående emissionen slutligen kommer att kosta i form av utspädning gör dock att man bör hålla sig borta ett tag till anser dom.

Alla är dock överens om att Metro inte befinner sig i någon finansiell fara. Med Stenbeck och Kinnevik i ryggen finns tillräckligt med muskler för att hålla skutan flytande ett bra tag till. Kinnevik har redan lånat ut 200 Mkr till Metro som en del i den pågående nyemissionen.

Men det faktum att Metros framtid inte bedöms vara i fara gör också att man inte ska räkna med något glädjeskutt i aktien bara för att emissionen ros i land. Den stora frågan är istället vilka villkoren blir och hur mycket pengar som egentligen kommer in.

”Får man in mindre än 70 miljoner dollar så räknar jag inte med att pengarna räcker fram till början av 2003, och det vore en besvikelse. Aktien är å ena sidan inte heller på en nivå som gör det särskilt lämpligt att försöka ta in mycket pengar, men om de inte gör det så återstår å andra sidan fortfarande problemet med finansieringen. Det gör att de befinner sig i en prekär situation”, säger en analytiker.

Metros kursnedgång hejdades på fredagen och strax efter lunchtid noterades aktien oförändrat på 27 kronor.