Kronan stiger och räntorna faller

Bidragande till räntepressen var global riskaversion som fick bränsle av svagare ekonomisk statistik från båda sidorna av Atlanten. På valutamarknaden stärktes kronan generellt efter starkare svenskt inköpschefsindex, PMI, för september månad än väntat.

Den senaste trenden med svagare ekonomisk statistik än väntat från såväl EMU och USA fortsatte under onsdagen. USA:s inköpschefsindex, ISM, sjönk till 56,6 i september. Det kan jämföras med förra månadens nivå på 59,0 och med förväntningarna på 58,5. Även Markits motsvarighet för inköpschefsindex var något svagare än förväntningarna.

Bygginvesteringarna i USA var ned med 0,8 procent i augusti, vilket var svagare än en väntad ökning med 0,5 procent. Dessutom reviderades nivån för juli månad ned.

USA-statistiken över ADP:s sysselsättning över den privata sektorn kom in ungefär som väntat vid en ökning på 213.000 avseende september. Den nationella sysselsättningsstatistiken presenteras på fredagseftermiddagen.

Inköpschefsindex för tillverkningssektorn i EMU reviderades ned från 50,5 till 50,3 och backade något från augusti till den lägsta nivån på 14 månader.

“Denna blygsamma revidering mer än bekräftar bilden som visades i de preliminära siffrorna och signalerar att tillväxten under det tredje kvartalet kommer att bli mild utan någon ökning i sikte. Om man tittar på detaljerna antyder fallande framåtblickande komponenter att momentum inom tillverkningssektorn sannolikt kommer fortsätta att tappa kraft under de kommande månaderna. Dessutom växer deflationstrycket.”

Det skriver Barclays Capital i en kommentar.

Bland övriga länder har även Japan, Ryssland och Indien rapporterat sjunkande inköpschefsindex. Kinas officiella dito låg dock kvar vid 51,1. Storbritanniens inköpschefsindex sjönk från 52,5 till 51,6. Marknaden hade snarare trott på en liten uppgång.

“September-nedgången gick emot våra förväntningar, men speglar den svaghet som även syns i övriga Europa”, kommenterade Barclays.

Det svenska inköpschefsindexet för tillverkningssektorn ökade från 51,0 till 53,4 i september, vilket överträffade marknadens förväntan om 51,9 enligt SIX News analytikerenkät. Alla delindex förutom leveranstider steg.

Trots valutamarknadens reaktion ser Nordea få skäl till glädje.

“Återhämtningen i september följde en kraftig nedgång i augusti och är förmodligen bara tillfällig. Vi ser ännu ingen anledning att vara optimistisk kring den svenska tillverkningsindustrin då globala PMI i allmänhet och IFO-indikatorn i synnerhet fortsatt i nedåtgående trender”, skrev Nordea i en kommentar.

Handelsbanken noterade att orderkomponenten i undersökningen inte ökade särskilt mycket, och att denna komponent befann sig vid den tredje svagaste nivån under det senaste året. Avsaknaden av förstärkning av orderkomponenten innebär att utsikterna för den närmaste tiden sjunker, anser banken.

I Hongkong har protesterna för demokrati fortsatt under natten och demonstrationerna i går kväll var de största hittills med hundratusentals människor som var ute på gatorna.

Affärssentimentet för de stora japanska tillverkningsbolagen förbättrades något i september, enligt Bank of Japans kvartalsvisa undersökning Tankan vars utfall var något bättre än väntat.

Marknaden blickar nu mot torsdagens penningpolitiska besked från ECB där analytiker räknar med oförändrade styrräntor och mer detaljer kring tillgångsköpsprogrammen.