Kronan stärks mot alla viktiga valutor

Den svenska kronan har varit på uppgång under den senaste tiden. Sedan slutet av juli har kronan stärkts med nära tre procentenheter mot en handelsvägd korg med valutor (TCW-index).

Kronan ligger nu på sin högsta nivå sedan december i fjol. Mot de för svensk del allra viktigaste valutorna, euron, det brittiska pundet och den amerikanska dollarn har den svenska kronan i vissa fall stärkts ännu snabbare.

Det här betyder att kronan numera är nära att bryta tre symboliska värderingskurser mot respektive valuta.

Förstärkningen fortsätter
Mot euron har (när detta skrivs) kronan numera stärkts till 9,03 och var redan i måndags snubblande nära att passera 9 kronors-gränsen.

Betydligt bättre tillväxtförutsättningar i Sverige än i Euroland talar för att förstärkningen kommer att fortsätta. Dessutom är det föga troligt att den europeiska centralbanken kommer att höja räntan imorgon. SEB hade i sin senaste valutaprognos ett riktvärde på 8,85 kronor per euro på tre månaders sikt.

Mot pundet har förstärkningen under de senaste månaderna varit störst, från 14 kronor per pund i början av augusti till den dagsfärska noteringen 13,09 kronor per pund.

Detta trots att brittisk ekonomi har rullat på i stort sett lika bra som den svenska och den brittiska centralbanken höjt räntan i omgångar. Den brittiska styrränta ligger numera på 4,75 procent, betydligt över de 2,0 procent som den svenska riksbanken ståtar med.

Förnyad pessimism
Numera tycks den brittiska centralbanken vara i stort sett färdig med sina räntehöjningar samtidigt som de brittiska konjunktursignalerna blivit allt blekare. Den brittiska industriproduktionen visade sig exempelvis ha sjunkit med 0,8 procent i augusti, när ny statistik presenterades i morse. Så kronförstärkningen mot pundet ser ut att ha alla förutsättningar för att hålla i sig.

Längst ifrån genombrottet ligger kronan mot den amerikanska dollarn, som när detta skrivs handlas till 7,36 kronor per dollar. Men så sent som i våras var kronan nere och nosade på 7-kronorsstrecket.

Det som talar för en förstärkning mot dollarn är att det råder förnyad pessimism om styrkan i den amerikanska ekonomin. Sysselsättningsrapport som publiceras på fredag kommer därför att vara synnerligen viktig för den kortsiktiga dollarvärderingen.

En sysselsättningsökning på förväntade 150.000 personer eller mer lär ge en ordentlig uppåtrekyl för dollarn, medan lägre siffror kommer att förstärka frågetecknen kring den amerikanska återhämtning ytterligare.

Måste krympa
Oberoende av sysselsättningen är det dock svårt att se någon annan långsiktig riktning för dollarn än att den ska sjunka, eftersom det gigantiska amerikanska bytesbalansunderskottet på något sätt måste börja krympa.

Affärsvärldens bedömning är att kronan under det här året kommer att passera alla tre symbolvärdena och att det kommer att ske relativt snart gentemot såväl euron som pundet, kanske redan inom de närmaste dagarna. Mot dollarn kan det dröja, mycket beroende på hur fredagens sysselsättningsrapport slutligen ser ut.

En valutaförstärkning gynnar hushållen i och med att varor och utlandssemestrar blir billigare samt för att det blir svårt för riksbanken att motivera en räntehöjning. För industrin kommer det däremot att bli allt svårare att hålla upp den kraftiga exporttillväxten.