Atlas Copco
Köpvärd finverkstad
KÖP Det sägs att om ett bra bolag går upp mot en dålig bransch, så vinner branschen. Bra bolag – som Atlas Copco – väljer dock sina strider så att yttre förutsättningar aldrig riskerar att rycka segern ur händerna.
Verkstadsbolagets berömt decentraliserad struktur och kapitalsnål affärsmodell kombineras med hög andel serviceintäkter samt omsorgsfullt utvalda nischmarknader. Det förklarar den minst sagt imponerande stabila finansiella historiken, med dryga 14 procent som bottennotering för rörelsemarginalen de senaste 15 åren.
På ett års sikt kommer konjunkturen att överskugga utvecklingen; enligt Factsets analytikerkonsensus kommer rörelseresultatet att minska 2019 jämfört med 2018.
Att vara alltför brydd om konjunkturen är samtidigt att missa poängen – Affärsvärlden ser fortsatta framgångar för Atlas Copco-modellen som sannolika under många år framöver. Aktien handlas dessutom redan under sin snittvärdering de senaste tio åren, skuldjusterat till runt 13,5 gånger 2018 samt 2019 års förväntade rörelsevinst, ev/ebit.
Atlas Copco är redan köpvärd för investerare med lång tidshorisont, med en konjunkturell brasklapp medskickad.
Det här är en sammanfattning av aktierådet: Kvalitet klår konjunktur
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.