Kommentar: Se upp för de små spelbolagen

Spelbolagen och deras rådgivare har på senare tid med lyckat resultat intensifierat sina försök att marknadsföra branschen och hetta upp aktierna. ”Inom tre år kommer de amerikanska och europeiska spelmarknaderna att omsätta 150 miljarder kronor”, skrev det onoterade spelbolaget Unique Development Studios (UDS) VD Thomas Löfblad i en debattartikel i Computer Sweden nyligen. Mer sansade prognoser lanseras av Boss Media, då handlar det om en omsättning på totalt ca 26 miljarder i USA och Europa om två år. Oavsett vilka siffror man väljer att tro på är det helt klart att det finns en stark tillväxtpotential i spelbranschen och aktiekurserna har följdaktligen rusat i vissa bolag i år. Många bedömare, bland andra riskkapitalbolaget Startupfactorys ordförande Sven-Christer Nilsson, tror att spelindustrin och mobilt internet kommer att utvecklas hand i hand och driva varandra framåt de närmaste åren.

Men tekniken är ännu inte riktigt redo för massmarknaden, utvecklingen av tjänster och spel på mobilt internet lär inte ta riktig fart förrän WAP får en mer användarvänlig ersättare, kanske på två års sikt.

Dessutom krävs det initialt stora investeringar för att utveckla spel. I Sverige är det också bara de två största spelbolagen som går med vinst ännu så länge, förutom Boss Media även Cherry.

Cherry är det traditionella spelbolaget som nu ökar sina satsningar på internetmarknaden. De stora investeringarna har hittills i år kostat 12 Mkr och ätit upp större delen av vinsten, samtidigt är omsättningen inom internet ännu bara 2,4 Mkr. Internetsatningarna har drivit kursen i omgångar men nu står aktien på minus sju procent sedan årskiftet.

Bland de som har stigit mest den senaste tiden är Daydream och Digital Illusion på Nya marknaden, båda har gått upp med runt 100 procent hittills i år. Även Boss Media har stigit kraftigt, med 47 procent.

Bland förlorarna finns Enlight Interactive, som ska knoppa av spelverksamheten, och även inofficiellt noterade Massive Entertainment och o-listenoterade Vision Park. Kurserna rör sig mycket kraftigt i de här bolagen och risken är hög. En faktor som hämmar likviditeten och ökar risken i spelbolagen är att de är dödskallemärkta av många av de stora fonderna. Orsaken är att dessa vill undvika att hamna i debatter om huruvida det är etiskt riktigt att placera i spelbolag, som i vissa fall dessutom kringgår det statliga spelmonopolet genom att lägga verksamheten utomlands.

De flesta spelföretagen är väldigt små i omsättning räknat, i bolag som Massive Entertainment, Daydream och 03games är förlusterna betydligt större än omsättningen. Det är långt till vinst och risken är hög. Det kan vara klokt att hålla sig undan från de förlustbolag som har stigit mest i år. Satsa istället på de större tryggare bolagen, Boss Media och Kinneviksägda Cherry. De klarar stora investeringar och har visat att de kan generera vinst. Den som ändå väljer att satsa i ett av de mindre bolagen får förlita sig på att det blir betydande konsolideringar och uppköp även i spelbranschen så småningom, om inte förr, så när riskkapitalet definitivt tar slut.