Kommentar: Aj, aj, aj, Icon

I veckan börjar Icon distribuera prospektet som ligger till grund för budet från nybildade Icon Medialab Holding på nuvarande Icon. Tanken är att Icon Medialab Holding i slutet av året ska ha tagit över internetkonsultverksamheten medan reaförlusterna i gamla Icon ska ha sålts till ett annat bolag.

I den bästa av världar skulle nya Icon då vara ett noterat bolag med betydligt bättre finansiell situation än idag. I övrigt skulle ägare och verksamhet vara den samma.

Men transaktionen är komplicerad, inte minst ur skatteteknisk synvinkel. Och det som redan är råddigt kan bli råddigare. Icon meddelade på onsdagen att Stockholmsbörsens bolagskommitté inte godkänner noteringsansökan för det nya moderbolaget Icon Medialab Holding.

Därmed står Icon utan officiell notering om och när transaktionen väl är genomförd. Stockholmsbörsen nobbar Icon eftersom bolaget i snart ett år har haft en tillförordnad VD, ekonomichefen Rens Buchwald. Dessutom anser Stockholmsbörsen att nya Icon inte har de finansiella resurser som krävs för att uppfylla noteringskraven på O-listan.

En O-listenotering kräver att det nya bolaget den första noteringsdagen har en finansiell situation som garanterar bolagets verksamhet i minst 12 månader.

Icon-aktien backade mer än 20 procent på beskedet men hade vid 14-tiden på eftermidagen återhämtat sig något. Stockholmsbörsens besked är givetvis en kalldusch för Icon-ägarna. Ett tydligare besked på att man äger aktier i ett bolag i kris kan man knappast få.

Än så länge har Icon-ägarna aktier i ett noterat bolag men det kan snabbt ändras.

Icons styrelse har trots bakslaget beslutat sig för att ändå driva igenom transaktionen. Detta besked tyder på att Icon har väldigt begränsat handlingsutrymme för stunden. Kassan måste fyllas på med nytt kapital om bolaget ska överleva på några månaders sikt. Att styrelsens huvudalternativ då är en komplicerad process där mycket kan gå fel, och alltså redan har gjort det, är minst sagt oroväckande.

Icons styrelse meddelar att bolaget ska försöka hitta en annan handelsplats för aktien i väntan på att en ny O-listeansökan så småningom kan skickas in till Stockholmsbörsen. Givetvis finns det andra handelsmöjligheter att tillgå men Icon behöver just nu inte den extra osäkerhet som en plats utanför Stockholmsbörsen innebär.

Förutom att hitta en temporär handelsplats kvarstår de tre viktigaste punkterna på ”att göra”-listan hos Icons styrelse och ledning. Dessa är att få aktieägarna att godkänna transaktionen på den extra bolagsstämman den 4 december och sedan acceptera budet från Icon Medialab Holding. 90 procents godkännade behövs för att transaktionen ska kunna genomföras som planerat.

Parallellt måste Icon hitta en köpare till reaförlusterna i det gamla Icon, en uppgift som inte är den enklaste i rådande marknadsläge. Lyckas inte detta faller hela idén bakom räddningspaketet.

Eftersom detta är en fullt tänkbar utveckling kan den absolut inte uteslutas. Framför allt inte när det är i ett bolag som Icon som dramat utspelas i.

Spricker upplägget är det tveksamt om Icon har muskler kvar att på egen hand backa processen och hitta en annan utväg ur de finansiella problemen. Frågan är om det redan idag är för sent att lägga om kursen.