Stegra
Kinneviks nya rekordvärdering på Stegra – 40 miljarder
Så sent som i somras värderades Harald Mix gröna stålutmanare Stegra till 32 mdr kr. Detta i en mindre kapitalrunda på 300 Mkr, där den franska klimatfonden Demeter klev in i bolaget, vilket Di rapporterat.
Men en klart större ägare, Kinnevik, värderar nu Stegra till närmare 40 mdr kr.
Enligt bokslutskommunikén för 2024 uppgår investmentbolagets ägarandel i stålbolaget till 3%. En post Kinnevik värderar till 1 305 Mkr.
Som två Alleima
Kinneviks finanschef Samuel Sjöström har avböjt intervju om värderingen. Men han uppger i ett mejl till Afv att Kinneviks ägande på decimalen uppgår till 3,3–3,4%, vilket inkluderar framtida utspädning från överenskomna incitamentsprogram.
Utifrån det intervallet uppgår Kinneviks värdering för hela Stegra till 38,4–39,5 mdr kr.
Det kan jämföras med SSAB:s börsvärde på 69 mdr kr, eller Alleima som på börsen handlas till en värdering på 22 mdr kr.
Ifrågasatta värderingar
Kinneviks värderingar av sina onoterade innehav är ifrågasatta av marknaden. Aktien handlas enligt jämförelsesajten Ibindex till 46% rabatt mot rapporterat substansvärde. 95% av bolagsportföljen finns i onoterat.
Men enligt investmentbolaget ligger den nya rekordvärderingen av Stegra i linje med transaktioner under hösten.
“Under det andra kvartalet 2024 reste Stegra ytterligare kapital på en värdering i linje med vår underliggande värdering”, uppger Kinnevik i en not i bokslutskommunikén.
Stegra har avböjt att kommentera den nya värderingen.
Så stora är innehaven – med Kinneviks värdering
| # | Ägare | Land | Värde (Mkr) | Ägarandel |
| 1 | Vargas Holding | Sverige | 8 745 | 22,28% |
| 2 | Altor | Sverige | 5 777 | 14,72% |
| 3 | Just Climate | Storbritannien | 3 175 | 8,09% |
| 4 | H2-Opera Steelworks | Sverige | 2 649 | 6,92% |
| 5 | Anfield Investment | Singapore | 2 382 | 6,22% |
| 6 | AMF | Sverige | 2 194 | 5,65% |
| 7 | Temasek | Singapore | 1 938 | 5,06% |
| 8 | Schaeffler Invest Sweden | Sverige | 1 568 | 4,00% |
| 9 | Kinnevik* | Sverige | 1 400 | 3,57% |
| 10 | Harald Mix (grundare) | Sverige | 1 085 | 2,79% |
| 11 | Hitachi Energy | Schweiz | 710 | 1,85% |
| 12 | Muhr und Bender | Tyskland | 649 | 1,69% |
| 13 | Imas Foundation | Luxemburg | 649 | 1,69% |
| 14 | Siemens | Tyskland | 633 | 1,65% |
| 15 | Camshaft S.À.R.L. | Sverige | 385 | 0,98% |
| 16 | Marcegaglia Steel S.P.A. | Italien | 296 | 0,77% |
| 17 | FAM | Sverige | 296 | 0,76% |
| 18 | Lingotto Investment Management | Storbritannien | 253 | 0,66% |
| 19 | Scania CV | Sverige | 251 | 0,65% |
| 20 | Microsoft Corporation | USA | 240 | 0,63% |
| 21 | Henrik Henriksson (VD Stegra) | Sverige | 233 | 0,60% |
| 22 | Antheia | Sverige | 207 | 0,54% |
| 23 | Kingspan Group | Irland | 207 | 0,54% |
| 24 | H2GS FF | Sverige | 207 | 0,53% |
| 25 | Kobe Steel | Japan | 163 | 0,42% |
| 26 | Swedbank Robur Fonder | Sverige | 163 | 0,42% |
| 27 | Antti Herlin | Finland | 159 | 0,42% |
| 28 | DPI Calder Investment (SPV) | Brittiska Jungfruöarna | 153 | 0,40% |
| 29 | Stena | Sverige | 125 | 0,33% |
| Värdet har räknats på det lägre intervallet i Kinneviks värdering, som uppgår till 38,3 mdr kr för hela Stegra.
* Kinneviks ägarandel skiljer sig åt i tabellen då Holdings inte tar hänsyn till utfall av framtida incitamentsprogram Källa: Holdings |
||||
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.