Kepler: Fraktjättarna pressas av Trumps tullar

Det konstaterar Kepler Cheuvreux i dagens analyser av två fraktbolag.

För det danska transport- och logistikbolaget Maersk kan tullarna leda till att volymtillväxten för containersjöfart sjunker från en normaliserad nivå på 3,5-4 procent till 1,5-2 procent under 2025, med en fortsatt nedgång i fraktpriserna.

För 2025-2027 förutspås att de realiserade taxorna för Maersk sjunker 33 procent från 2024 års taxor till 1 790 dollar per 40-fotscontainer.

USA inför också 25 procent tullar på alla importerade bilar. Fraktbolaget Wallenius Wilhelmsen väntas dras med i den väntade nedgången av den globala fordonsvolymen som följd av detta och eventuella vedergällningstullar.

Kepler Cheuvreux räknar med att tillväxten i den globala fordonshandeln sjunker till 0,2 procent i år, jämfört med den tidigare prognosen på 0,6 procent, och minskar till 2,2 procent 2026, från tidigare 2,8 procent.

Sammantaget leder detta till ett minskat kapacitetsutnyttjande och lägre dagliga intäkter, skriver analytikern som lyfter fram att Wallenius Wilhelmsen särskilt påverkas av handeln mellan Sydkorea och USA utifrån bolagets femåriga kontrakt med Hyundai Kia med en andel på 50 procent av exporten. Ett antagande om att importen till USA minskar med 10 procent kan leda till en negativ volymeffekt på 70 000 enheter.

Både Maersk och Wallenius Wilhelmsen får rekommendationen minska. Riktkursen för Maersk hålls oförändrad på 9 000 danska kronor och Wallenius Wilhelmsens riktkurs står kvar på 74 norska kronor.