Japan: En ny bankmarknad

De japanska bankerna är på alerten, nu när hela den japanskafinansmarknaden håller på att stöpas om. I veckan diskuteradeChuo Trust och Nippon Credit Bank ett samgående i något somskulle likna en europeisk universalbank. Den nya banken skall,om den blir verklighet, syssla med såväl emissionsverksamhet ochkapitalförvaltning som traditionell in- och utlåning. Under helaefterkrigstiden har gränsdragningen mellan olika typer avfinansiell verksamhet varit skarp i Japan.

Finansrevolution

Bankverksamheten i Japan har hittills varit indelad i kort- ochlångfristig utlåning. Detta har begränsat möjligheterna förtraditionella banker att ägna sig åt kapitalförvaltning eftersomde bara fått syssla med kortfristig utlåning och därför har högomsättning på sina tillgångar. Men nu ska konkurrensen släppasfri mellan olika typer av banker. Detta är en del av den seriefinansiella avregleringar som skall revolutionera hela denförstelnade japanska finansmarknaden.Många analytiker räknar med att antalet banker i Japan kommeratt halveras de närmaste åren. De japanska bankerna är dock inteså vanskötta som de kan verka. Snarare agerar de på en mycketutsatt marknad. Ett överutbud av sparade medel pressar bankernaslönsamhet, samtidigt som de många dåliga lånen gör bankernaextra sårbara.Bankerna kläms också åt av postens sparkonton som suger uppnästan lika mycket sparande som de privata bankerna tillsammans.Staten garanterar insättningarna på posten, som dessutom kanerbjuda högre räntor p.g.a. stordriftsfördelar. Sedan bankkrisenbörjade 1991 har posten ökat sin andel av japanska spararesinsättningar från 20 procent till mer än 30. Som extra salt påsåren för bankerna påbörjades de svepande finansiellaavregleringarna i Japan i april tidigare i år, vilket utsätterdem för utländsk konkurrens.

Invasion av utlänningar

Lyckligtvis för de japanska bankerna så saknar de utländskabankerna rikstäckande distributionsnät i Japan. Menutlänningarna har ändå en fördel i sin större finansiellaexpertis. Därför sluter japanska banker allianser med dem föratt snabbt skaffa sig kunskap om finansiella riskprodukter somtidigare inte har kunnat säljas på den hårt reglerade japanskafinansmarknaden.Även japanska försäkringsbolag samverkar med utländska mäklareoch banker. Från och med första december, då den andra vågen avfinansiella avregleringar sköljde över Japan, kan vilkenfinansiell aktör som helst sälja fondandelar över disk, vilketinnebär att amerikanska mäklarfirmor tävlar direkt med storajapanska livförsäkringsbolag om att sälja dessa produkter.

Utlänningar i äktenskapskö

Utländska banker och mäklarfirmor står nu i äktenskapskö. Japansstörsta livförsäkringsföretag Nippon Life har annonserat alliansbåde med amerikanska fondförvaltaren Putnam och Deutsche Banksom är Europas största universalbank.Japans tredje största mäklarhus Nikko har parat sig medamerikanska Travelers Group, Sumitomo Trust med amerikanskaChase Manhattan Bank, och Dai-Ichi Kangyo Bank har startat ettjoint venture med JP Morgan.Ännu aggressivare amerikaner är investeringsbanken Merrill Lynchoch GE Capital i General Electric-koncernen, som gått in genomuppköp, medan amerikanska sparfonden Fidelity just har börjatsälja sina fonder genom 23 japanska banker.

Klar strategi

Det är inte första gången som utlänningar har försöktintroducera sina finansprodukter i Japan. Många var här underbubbelekonomin på 1980-talet, men få lyckades slå sig in.Den här gången är dock strategin klar. Det gäller att skaffa siglokala samarbetspartner och specialisera sig på vissa segment iden etablerade japanska marknaden.Utlänningarna kommer att få brottas med samma lönsamhetsproblemsom japanerna, vilket har sin grund mer i landets stora sparandeän i japanska bankers låga effektivitet. Det stora sparandettrycker ned utlåningsräntorna. Men det gör också att allt flerjapanska investerare söker sig utomlands, där de kan få störreavkastning för sina sparpengar. Där har utlänningarna enuppenbar fördel.

Rationaliseringar

Nästan alla de större banker har presenterat storanedskärningar. Sakura Bank skall avskeda 3.000 personer före år2001, vilket är den kraftigaste neddragningen hittills för enjapansk bank. Många japanska banker lägger också ned kontorutomlands. Andra banker går ihop och bildar inhemska allianser.Asahi Bank and Tokai Bank konsoliderar sina kontorsnät, och tvåav de allra största bankerna, Dai-Ichi Kangyo Bank och FujiBank, skall tillsammans sätta upp en investeringsbank förpensionssparande och finansförvaltning.Men allianser bildas inte bara mellan banker, utan mellan allasorters finansiella aktörer, eftersom konkurrensen i Japan heltska öppnas upp mellan banker, mäklare och försäkringsbolag år2001, det år då de svepande avregleringarna skall vara heltgenomförda. Snart blir det svårt att känna igen sig på denjapanska finansmarknaden.

BILDTEXT: Nippon Life har annonserat allians både med amerikanskafondförvaltaren Putnam och Deutsche Bank, Japans tredje störstamäklarhus Nikko har parat sig med amerikanska Travelers Groupoch Sumitomo Trust med amerikanska Chase Manhattan Bank.