Investering i nattsvart mörker

Fondförvaltaren East Capital beslutade förra veckan att slå ihop sin Turkietfond med Balkanfonden. Ett av skälen är att fondbolaget genom en större geografisk spridning vill minska risknivån. Det är fullt förståeligt, börsturbulensen i Stockholm och New York var rena barnleken jämfört med det som utspelades i Istanbul förra året.

De fyra Turkietfonder som finns med på Avanzas plattform toppar listan över det senaste årets förlorare, med nedgångar på runt 40 procent. Listan med problem i den turkiska ekonomin är närmast oändlig: inflation och räntor över 20 procent, stora underskott i bytesbalansen, valutakursfall på 30 procent, antal arbetslösa gick under 2018 från 3 till 3,8 miljoner, ungdomslösheten är över 20 procent och BNP-tillväxten som väntas falla från drygt 7 procent 2017 till noll 2019. Till det kan läggas en ökad politisk osäkerhet under president Erdogan.

Det är förvisso inte första gången som Turkiet är i ekonomisk kris, landet har visat en förmåga att snabbt komma tillbaka med hjälp av ett förhållandevis utvecklat näringsliv och en ung och växande arbetskraft. Om det blir så även denna gång är osäkert. En faktor som talar emot är att de turkiska företagen är mer skuldsatta den här gången, skulder som blivit allt tyngre att bära i takt med den turkiska lirans fall.

Det genomsnittliga pe-talet för Istanbulbörsen är nu nere i drygt 6. Om det är lågt eller högt återstår att se, men för den som tror på teorin att köpa när alla faktorer pekar nedåt och ingen ser någon ljusning är Turkietfonder ett sällan skådat alternativ.

Missa inga uppdateringar från Affärsvärlden Analys+. Följ oss på Twitter: @AFV_analysplus

Har du frågor eller synpunkter rörande tjänsten? Maila oss på: analysplus@affarsvarlden.se