Inga flaggförändringar i Alligators nyemission

Emissionsguiden har tidigare skrivit om Alligator Biosciences företrädesemission av units som kan tillföra bolaget 281,4 Mkr brutto. Netto rör det sig om 248,4 Mkr efter emissionskostnader om 33 Mkr.

EmissionsguidenArtikel

Tre flaggor i Alligators företrädesemission

I samband med den föregående artikeln hissade vi tre flaggor:

• Feltänkt finansiering
• Kapitalbehov i trängt läge
• Dåligt garantiupplägg

Efter en genomgång av bolagets prospekt ser Emissionsguiden inga skäl till att göra några flaggförändringar.

VD TECKNAR FÖR 0,4 MKR

Alligator har mottagit teckningsåtaganden om 15,7 Mkr (5,6% av emissionen). Insynspersoner står för 1,1 Mkr av detta (se tabell nedan). Totalt sett går deras ägande från 0,44 till 0,39% av aktierna, givet att emissionen blir fulltecknad och att insynspersoner inte tecknar ytterligare aktier vid sidan av sina teckningsåtaganden.

Dessa åtaganden motsvarar därmed knappt pro rata på gruppnivå, med ett par individuella variationer. Alligators VD Søren Bregenholt tecknar mest av insiders, med ett åtagande om 0,4 Mkr. Vi ser insynspersoners teckningsåtaganden som godkända men noterar att uppslutningen inte är särskilt bred.

Uppbackningen från större ägare kunde vara bättre. Storägaren Koncentra Holding (32,9% av kapitalet) har inte lämnat något åtagande att teckna eller garantera. Näst största ägaren Roxette Photo (8,5%) har åtagit sig att teckna 2,7% av emissionen för 7,5 Mkr.

Emissionen omfattas av garantiåtaganden om 124,4 Mkr (44,2% av emissionen), vilket innebär att den totalt sett är säkerställd upp till 49,8% teckningsgrad.

Garanterna består av 32 parter. Danska fonden Fenja Capital II garanterar för 55 Mkr vilket är klart mest. 20 Mkr av detta avser toppgaranti (Fenja är ensam toppgarant) medan 35 Mkr avser bottengaranti. Näst största garant är norska Sbakkejord som garanterar för 20 Mkr. Samtliga garanter ersätts med 12% kontant eller 14% i units på det garanterade beloppet.

Teckningsperioden startar den 29 januari och pågår till och med den 12 februari. Aktien handlas för närvarande i 0,0591 kr vilket är nästan 500% över teckningskurs per aktie som är 0,01 kr.

Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om företrädesemissionen i samband med att utfallet kommuniceras, omkring den 14 februari.

Läs även:

Tre flaggor i Alligators företrädesemission

Alligators nyemission: En sur karamell för aktieägarna