Intervju Industrivärden
Industrivärdens VD om missade Ericsson-tåget: ”Kan variera över tid”
Under årets första nio månader hade Industrivärdens C-aktie en totalavkastning på 16%, vilket kan jämföras med 15% för Stockholmsbörsen. Samtidigt ökade investmentbolagets substansvärde bara med 8%. VD Helena Stjernholm medger att substansvärdet är det mest relevanta måttet över prestationen.
“Vi följer naturligtvis båda, men på lång sikt är vårt mål att växa substansvärdet”, säger hon.
Miljardregn
Sedan årsskiftet har bolaget köpt aktier i de befintliga innehaven Sandvik, Volvo, SCA, Essity och Alleima för sammanlagt 3,6 miljarder kronor.
“Vi har ju sedan ett antal år tillbaka en uttalad strategi, där vi fokuserar främst på att utveckla de bolag vi har men också att stärka kapitalandelarna. Under 2024 har vi haft ett väldigt fint utdelningsnetto på drygt 5 miljarder kronor och då har vi använt en del av pengarna till att köpa aktier i våra befintliga bolag”, säger Stjernholm.
På tal om det så har ni inte köpt aktier i Ericsson sedan 2016, som är det av era innehav som gått allra starkast i år. Investor miljardköpte i maj och har fått nästan 50% i avkastning på de köpen. Hur ser du på att ni missade det tåget?
“Vi gör en kontinuerlig bedömning och prioriterar hur vi investerar våra pengar vid olika tidsperioder.”
Men ni har ju ändå något slags informationsövertag i Ericsson. Är det ett underbetyg att ni har missat den här kraftiga återhämtningen?
“Som sagt, vi har ett långsiktigt perspektiv på investeringarna och det finns ett antal olika bevekelsegrunder till varför man köper aktier vid olika tillfällen. Därför kan det variera över tid.”
Hur ser du på framtiden för Ericsson i er portfölj?
“Jag kan inte uttala mig framåt. Jag kan bara konstatera att Ericsson är det enda av våra innehavsbolag som har rapporterat för det tredje kvartalet. Det var kul att se att man trots en tuff marknad levererade väl. Nu börjar bolaget få utväxling på en del av det jobb som man har gjort under ett antal år.”
Fokus på befintliga innehav
Hur pass aktuellt är det att göra en investering i ett nytt bolag?
“Vårt huvudfokus ligger på den befintliga portföljen, men från tid till annan så dyker det naturligtvis upp nya möjligheter. Men huvudfokuset är att jobba med de åtta bolag som vi har i portföljen och försöka göra dem så redo som möjligt för att hantera de utmaningar, men också de möjligheter, som finns i vår omvärld så att de på lång sikt skapar konkurrenskraftigt värde.”
Industrivärdens skuldsättningsgrad har sjunkit något sedan årsskiftet till 4%, vilket är i den nedre delen av målintervallet på 0-10%. Enligt Stjernholm finns det inga konkreta planer på att öka belåningen för att frigöra medel till nya investeringar.
“Jag tycker att skuldsättningen ligger rimligt inom målintervallet. Men vi har goda möjligheter i lånemarknaden om vi så skulle önska”, säger hon.
| Industrivärdens portfölj | Kursutv. i år |
| Volvo A | 0,7% |
| Sandvik | -2,0% |
| Handelsbanken A | 5,5% |
| Essity B | 25,7% |
| SCA B | -8,7% |
| Ericsson A | 37,3% |
| Skanska | 21,7% |
| Alleima | -14,6% |
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.
