Hoppsan: Rätt så optimistiska analytiker

Den här veckan och de följande två kommer att bli svettiga för den hårt prövade skara som fortfarande har sina pengar investerade i aktier. Med över 220 kvartalsrapporter att läsa igenom är det upplagt för stora kursrörelser. De analytiker som Ekonomi24 har talat med säger sig hysa god förhoppning om att rörelserna blir mestadels uppåt.

”Det finns anledning att vara mer positiv nu än för ett par månader sedan. Dels därför att kurserna har fallit så pass mycket som de gjort, vilket innebär att man prisat in mycket av tänkbara negativa signaler. Men också därför att vinstförväntningarna har fallit rejält de senaste månaderna”, säger Mats Nyman, aktiestrateg på Handelsbanken Securities.

Analytikernas förväntningar på resultaten brukar vara en bra indikator på hur börsen kommer att reagera på rapporterna på kort sikt, säger han. Förutsatt att inga större krig eller andra katastrofer inträffar så räknar Mats Nyman därför med en hygglig börskurva den närmaste månaden.

Även Nordea Securities strateg Anders Hähnel och Swedbanks dito Arvid Böhm räknar med att rapporterna rent resultatmässigt kommer att bli ganska bra vilket tillfälligtvis kan komma att ge ett lyft för börsen. På längre sikt väntas dock inte rapporterna ge något underlag för en vändning.

”Jag är osäker på om det kommer att räcka till en stadigvarande vändning, främst därför att de flesta företagen kommer att vara ytterst försiktiga i sina uttalanden om framtiden. Den frånvaron av positiva signaler tror jag på lite längre sikt kommer att göra det svårt för börsen att lyfta”, säger Arvid Böhm.

Helst av allt vill investerarna höra vilka tecken företagen ser i skyn inför nästa år, men några sådana kommentarer väntas inte bolagen leverera. Därmed blir det också svårt att räkna in någon långvarig förbättring i aktiekurserna.

Analytikerna är lite oense när det gäller vilka sektorer man bör se upp med inför de stundande rapporterna. Arvid Böhm höjer ett varningens finger för de cykliska bolagen vars ledningar väntas vara dämpade i sina kommentarer kring marknadsläget.

Anders Hähnel riktar sina blickar åt ett annat håll.

”Den största risken på sektornivå ser jag i bankerna. Jag tror det kommer att bli mycket fokus på dem och deras kreditrisker”, säger han.

Som vanligt kommer de amerikanska företagens rapporter och kommentarer att vara minst lika avgörande för Stockholmsbörsens utveckling som våra svenska företags. Exportjättarna på börsen kämpar på den internationella arenan och även om det blåser motvind för tillfället så kommer en vändning, någon gång.

”Ur ett strikt konjunkturperspektiv så ser vi en fortsatt successiv förbättring. Men det handlar om små nivåer och det kommer att vara ett långt och trögt återhämtningsscenario”, säger Arvid Böhm.