Här är sex spännande aktier vi inte vågar äga – av olika anledningar

Aktierna vi vill äga – men inte vågar

Nedanför listar Affärsvärldens analysredaktion ett antal spännande aktier som de av olika anledningar inte vågar äga. Det är mer personliga val och ska inte förväxlas med våra vanliga aktieanalyser.

Peter Benson

PLEJD

Det finns ingen hejd på Plejd. Jag är oerhört imponerad av entreprenörerna och det bolag de bygger upp. Den oerhörda kursuppgången och värderingen på 4 miljarder tar dock emot allt för mycket för att jag ska våga köpa aktien. Även om andra hjärnhalvan vet att bolaget kan bli många gånger mer värt med fortsatta framgångar.

Daniel Svensson

Coinshares

Troligen är detta en bra aktie för den som är kluven till kryptovalutafenomenet men ändå ser en poäng med att ha exponering. Fast jag vågar inte äga.

Coinshare noterades under 2021 och har ett börsvärde kring 5 miljarder kr. Senaste kvartalet var vinsten cirka 80 Mkr. Företaget är en pionjär inom börshandlade certifikat med bitcoin och annan kryptovaluta som underliggande tillgång. Intäkterna genereras av en avgift på förvaltat kapital. Det känns tryggt för den som inte riktigt vet vilken kryptovaluta som är het för tillfället och som inte förstår sig på att direktinvestera i sådana. Dessutom drivs bolaget av personer med lång erfarenhet av branschen som själva äger mycket aktier. Bolaget har viss egen handel. Riskfyllt? Säkert, men utan tvekan gör de detta bättre än man själv skulle kunna. Coinshares investerar också i nystartade kryptobolag och det skulle inte förvåna om de lyckas vaska fram några guldkorn här.

Men trots detta tar det mot att köpa aktien, tycker jag. Volatiliteten kommer man inte undan även om den är mindre än i bitcoin. Många som har en viss värdeorientering i sitt investeringstänkande kan också ha problem med tillgångar som saknar naturligt kassaflöde som går att värdera. När det saknas ett fast värdemässigt ankare i en investering, som en utdelning, har i alla fall jag lättare att sälja bort mig när det skakar. 

Sedan är det de moraliska aspekterna. Är det rätt att investera i och stödja en verksamhet som undergräver förtroendet för de vanliga valutasystemen? Spontant skulle jag säga nej. Samtidigt kan man förstås tycka att de centralbanker som är satta att förvalta detta system missbrukar sitt mandat å det grövsta. Alltså genom att själva urholka penningvärdet med sin, förvisso ineffektiva men ändå inflationsdrivande, politik. Att äga krypto skulle vara en försäkring mot att de till sist lyckas lite för väl.

Jag blir inte klok på vad jag tycker och vågar inte äga varken den här aktien eller några bitcoins. 

Daniel Zetterberg 

Hemnet

Det är få bolag med lika attraktiv affär som Hemnets monopolartade ställning inom bostadsannonser i Sverige. Aktien är dock saftigt prissatt kring 50 gånger årets väntade rörelseresultat. Den idé man som investerare behöver köpa är Hemnets förmåga att lyckas höja priserna kraftigt kommande år utan att göra bostadssäljare eller mäklare missnöjda längs vägen.

Vi tror förvisso bolaget har goda möjligheter att lyckas. Men i takt med att Hemnet höjer priserna växer också prispotten för den som på allvar skulle lyckas utmana sajten. Risken är att Hemnet genom sin strategi serverar sig själva på ett silverfat till en framtida disruptiv uppstickare.

Mäklarbranschen är nog den enskilt viktigaste faktorn i det här dramat. Mäklarna har alltjämt stor makt över relationen med bostadssäljarna och skapar alla bostadsannonser. De agerar förmedlare av Hemnets tjänst och får ersättning för detta. Frågan är om de kan hållas tillräckligt ohälsosamt beroende av Hemnet för att avhålla sig från att starta en ny utmanare. Mäklarsamfundet är idag näst största ägare i bolaget.

Jag skulle vilja våga köpa aktien men är personligen osäker på om nuvarande kurs lämnar tillräcklig uppsida för risken att nuvarande drömsits någon gång rubbas.

Madeleine Lundberg

Plejd

Det går inte att resa i tiden, men om det gick skulle jag åka tillbaka till 11 april 2016 och köpa aktier i Plejds IPO. Belysningsbolaget har verkligen gjort ett enastående tillväxtnummer och börsresan är en klass för sig. Aktien har gått 35x sedan noteringen och är upp 150% bara det senaste året.

Bolaget fortsätter att imponera även operationellt, men värderingen har kommit upp rejält det senaste året. Det är aktieanalytikerns stora sorg att inte kunna köpa bolag för 100x rörelseresultatet.

Alexander Siljeström

Roblox

Amerikanska Roblox gick till börsen i början på året. Börsvärdet ligger på hela 60 miljarder dollar. På bolagets spelplattform kan användarna välja mellan över 600 spel och interagera med andra användare. Vem som helst kan skapa spel på plattformen. Det gör att spelutbudet ständigt förnyas. Användartillväxten har varit stark. Roblox har kring 50 miljoner dagliga användare. En ökning med 35% jämfört med samma period förra året. Det ger starka nätverkseffekter.

Bolaget har en egen valuta som kallas Robux. Med dessa kan kunderna köpa spel samt plagg till sin avatar. På rullande tolv månader har Robux köpts till ett värde av 2,6 miljarder dollar. Värderingen är hög. Investerare får betala drygt 23x insättningarna för bolaget.

Kritiskt för Roblox är fortsatt tillväxt. Under Q3 minskade omsättningen sekventiellt. Är det ett hack i kurvan eller ett trendbrott? Andra frågor är hur pass mycket av tillväxten som är en pandemieffekt samt hur den viktiga Kinasatsningen kommer att spela ut. På lite längre sikt är konkurrensen stenhård och det finns en risk att användarna går över till en annan plattform. Sammantaget vågar jag inte äga aktien men följer den med spänning.

Alexander Heino

23andMe

Ett spännande bolag som kommit till Nasdaq via Spac i USA är 23andMe grundat 2006 av Anne Wojcicki, tidigare gift med Google-grundaren Sergey Brin. Bolaget erbjuder DNA-test som man tar själv och skickar in. Genom testet får man reda på hur sannolikt det är att ens anlag kan påverka ens hälsa på olika vis. Det går också att hitta släktingar via testet.

Bolaget har också ett samarbete med GlaxoSmithKline, som är aktieägare, kring hur bolagets stora databas med DNA från över 12 miljoner personer kan användas vid utveckling av nya läkemedel. 23andMe förvärvade nyligen också internet-läkartjänsten Lemonaid. Tanken är att läkarna ska utnyttja bolagets olika rapporter och till exempel kunna välja medicin baserat på patientens anlag. Börsvärdet är 3,7 miljarder dollar. För räkenskapsåret som avslutas i mars väntar sig bolaget intäkter omkring 250 miljoner dollar. Förlusten väntas också bli över 200 miljoner. Olika integritetsfrågor är ett annat bekymmer med aktien och jag har inte vågat investera. 

Björn Rydell

Mips

Mips är marknadsledande inom produkter för hjälmbaserad säkerhet (rotationsskydd). Produkten säljs som ett co-brand likt Gore-Tex. Största kundgruppen är cykelhjälmar. Mips har uppnått 6% penetration inom bolagets fokusmarknad på totalt 130 miljoner hjälmar. 

Under 2021 uppgick den organiska tillväxten till cirka 100%. Marginalerna är skyhöga (över 50%) och aktien värderas riktigt högt (70x rörelsevinsten på 2022E). Säkerhetsmarginalen är med andra ord klen och fallhöjden stor om tillväxten skulle bromsa in.