Greenspan kan lyfta verkstadsaktier

Vid den kapitalmarknadsdag som Atlas Copco höll i slutet av februari målade bolaget upp en relativt ljus bild av den närmaste framtiden för verksamheten inom Rental Service. Därför kom morgonens vinstvarning som en obehaglig överraskning för aktiemarknaden.

”Det är olyckligt att Atlas Copco uttalade sig så positivt om framtiden för så kort tid sedan, det tär på förtroendekapitalet. Kanske har organisationen inte varit den bästa inom Rental Service och uppenbart är att den högsta ledningen med Giulio Mazzalupi i spetsen inte är nöjd med hur verksamheten har skötts”, säger en analytiker.

Atlas Copco fick se sin aktie falla med 14 procent under tisdagens handel på Stockholmsbörsen och den drog även med sig sina verkstadskollegor. Sandvik föll 7 procent och SKF 5 procent. Sedan månadsskiftet februari-mars har bolagens aktier fallit med omkring 20 procent. För den som orkar se några kvartal in i framtiden räknar ändå analytikerna med att bättre tider väntar för sektorn.

”Det ser ändå rätt ljust ut på längre sikt. Det här året kommer dock att vara tufft när det gäller vinstutvecklingen för verkstadsbolagen, lite beroende på vart vi befinner oss i konjunkturcykeln. Det är ytterst få bolag i sektorn som kommer att klara av att öka sin vinst i år jämfört med förra året”, säger en analytiker.

När Alan Greenspan och den amerikanska centralbanken sänkte räntan den 3 januari i år fick det en omedelbar effekt på de cykliska aktierna. Den effekten har dock hunnit nötas av vid det här laget och bland aktiestrategerna räknar man inte heller med att kvällens förväntade sänkning kommer att ge någon långvarig effekt på aktiemarknaden.

”Vi räknar med att Fed sänker räntan med 75 punkter men jag tror inte att effekten blir så stor på börsen. Det kan nog bli en tillfällig uppgång, särskilt för cykliska bolag. Mycket kommer också att hänga på vilka kommentarer de lämnar i samband med beskedet. Om de sänker med 75 punkter men samtidigt är negativa i sina kommentarer så kommer det nog inte att tas emot väl”, säger Peter Lindquist, chefsstrateg på HSBC.

Positiva kommentarer om framtiden kan däremot lugna marknaden och speciellt gynna verkstadsbolagen. Även om vinsterna i år väntas få en måttlig utveckling så räknar analytikerna med att en vändning kan komma snabbt om centralbanken lyckas få igång den amerikanska ekonomin igen. Den förhoppningen kan leda till att aktiekurserna, om än volatila, håller sig relativt väl uppe under året.

”Där vi befinner oss nu, med den amerikanska ekonomin till synes på väg in i en recession, krävs det tid och ett antal räntesänkningar innan det biter. Vid den senaste recessionen krävdes det 7-8 sänkningar innan börsen vände uppåt igen. Därför är det viktigt för centralbanken att lämna klara besked om att de tänker fortsätta vara aggressiva och sänka räntan till dess att det vänder”, säger Peter Lindquist.