Google är pålen i köttetpå statiskt tänkande

San Francisco

Så kom den då äntligen, Googles börsintroduktion.

Som årets mest förutsebara händelse har den väl egentligen inget nyhetsvärde. Och så länge som folk har pratat om den kan man undra om den inte borde vara uttjatad vid här laget?

Icke så. Folk kan helt enkelt inte sluta prata om den.

ENTREPRENÖRER: Larry Page och Sergey Brin grundade Google.

Lite beror det nog på det nya tillvägagångssättet.

Till skillnad från guldruschens dagar kommer inte Google-aktierna exklusivt att slinka ner i fickorna på investmentbankernas klienter, eller hos allehanda brödraskap.

Ledningen bestämmer kursen
I stället ska de auktioneras ut till folket – de som har lyft Google till deras nuvarande position. Efter att folk har fått buda på aktierna kommer företagsledningen, där grundarna Sergey Brin och Larry Page har sista ordet, att bestämma emissionskursen.

Det blir ingen liten auktion det.

Hela Google beräknas vara värt drygt 20 miljarder dollar, även om det är en högst osäker siffra innan budgivarna sagt sitt. Totalt räknar Google med att plocka in 2,7 miljarder dollar på introduktionen.

Kommer de att lyckas? Utan tvekan.

Det skulle vara århundradets sensation om inte aktierna sålde slut.

En äkta folkaktie
Om inte annat så för att Google är en riktig folkaktie. I sig är Google ett ovanligt bolag – inte själva sökaffären, den är numer tämligen ordinär – men bolaget har satt en ära i att inte vara som alla andra.

Bland annat har man gett sig den på att bevisa att man kan kombinera goda affärer med att inte vara ondskeful. “Don’t be evil” är slagordet och i ett företagsskandalernas USA är det välkomna ord.

Är det värt att teckna aktier i Google? Det är en mer osäker fråga. Google omsatte ungefär miljard dollar i fjol och fjolårsvinsten på drygt 100 miljoner dollar går stadigt uppåt.

Första kvartalet i år var den 64 miljoner dollar och om man bara sträcker ut den rakt av blir det ett p/e-tal på ungefär 80 i år. Förutsatt att idéerna om ett marknadsvärde på 20 miljarder dollar håller, vill säga.

Det är naturligtvis ganska häftigt, även med tanke på att Google växer så rysligt fort.

Uppfann ett verb
Numer är det ju inte bara att söka efter saker, utan även e-post, en lysande nyhetstjänst och en shoppingsite. Och inte alla företag har lyckats etablera ett nytt verb. Att “googla” är numer synonymt med att söka efter information på Internet.

Men kommer Google att växa så snabbt att det motiverar priset? Jag är tveksam.

Google har levt i en framgångsdimma, skapad av en tämligen enkel idé. Genial förvisso, men också tämligen enkel. Genom att låta informationen på Internet säga något om just informationens värde (i korthet går Googles idé ut på att den sida som flest andra sidor pekar på betraktas som den viktigaste) har man skapat ett imperium.

När det gäller sökmarknaden finns det fler goda idéer att titta på. Allt från hur saker åskådliggörs, till i vilka informationsmängder som man gör sökningen i.

Faktum är ju att det är den lilla mängden information där ute som man kommer åt via Google och att den därtill kan vara förtvivlat väl dold i de enorma svarsmängden.

Fast det glöms naturligtvis lätt bort dagar som denna. Liksom att kungakronan på sökmarknaden byter ägare lika ofta som Kungen trampar i klaveret.

Två egna valutor
Det som gör det hela intressant är naturligtvis att Google har skapat sig en valuta. Nej, fel, två valutor.

Dels har man efter emissionen en enormt välfylld kassa som dessutom hela tiden fylls på från den löpande verksamheten. Dels har man en, låt oss kalla den social valuta, som gör att den första valutan blir ännu mer användbar. Folk gillar helt enkelt att associeras med Google. Det är gossarna i vit hatt, för att prata westernspråk.

Den kan visa sig vara användbar om Google skulle få för sig att löpa amok i konsolideringsloppet. För samtidigt som många av de uppstarter som nu brister ut likt vårlök i rabatterna har Microsoft som anatema, lär det vara få som tycker att Googles pengar luktar.

Om Google kan transformeras till ett bolag som visar sig vara duktiga på att konsolidera, så kan man nog med sin högt värderade valuta skapa riktigt trevliga kassaflöden framöver. Men den sidan har man ännu inte visat.

Elaka tungor kommer också att kasta sig över bolaget för att bevisa att det är den nya bubblan.

Vapen att lita på
De allra flesta jag pratar med är tveksamma och i affärspressen har det höjts många varnande fingrar (bland annat av undertecknad).

Det vi nu får i och med introduktionenär bolagets siffror och de detaljerade rapporter som måste lämnas in till de amerikanska myndigheterna. Tidigare har allt sådant varit väl bevarade hemligheter. Det är vapen det och lita på att de kommer att vrängas till höger och vänster.

Ännu elakare tungor pekar på att Google faller under en urgammal lag från depressionsåren som säger att bolag med mer än 10 miljoner dollar i tillgångar och fler än 500 aktieägare i alla fall måste rapportera in sina siffror, hur privata de än må beteckna sig som.

Den kategorin hade Google redan hamnat i, och lika bra då att gå till börsen på samma gång.

Men för folket på gatan, som var och en använder Google och kan se vad de tillför för värde, är detta inte viktigt.

Jag tror inte att folk kommer se till ekonomiska fundamenta när de lägger sina bud.

Risk för överprisning
Man budar helt enkelt med hjärtat – en helt ny och okänd faktor för finansmarknaderna och därför ytterst svåranalyserad.

Det finns analytiker som menar att auktionen kommer att ge ett mer rättvisande pris än när investmentbankirerna delar ut dem till sina kompisar som sedan får se kursen raka i höjden första dagen.

Själv undrar jag om inte affektionen för Google kan leda till en överprisning.

Men visst är man spänt nyfiken. Det är en intressant idé som kanske kan återskapa något av finansmarknadens sargade förtroende.

Namnkunniga kommer ihåg när det svenska internetsökbolaget Euroseek för ett par år sedan försökte sig på samma reptrick. Det bolaget hade sina randiga och rutiga skäl när de försökte gå direkt till allmänheten med sin vädjan om pengar och gudskelov misslyckades de.

Här är det en kombination av frihet och kontroll, demokrati och myndighetsrapportering. Och det kan ju bara bli bättre.

När det gäller Google så önskar jag dem lycka till eftersom de sätter nya och nödvändiga standarder i näringslivet.

Och för att de är obändigt kreativa, en påle i köttet på statiska tänkare och för att de tillsammans med en rad andra internetbolag har bevisat att den digitala ekonomin inte bara är här för att stanna, utan för att ta över.

Men deras aktier kommer jag inte att köpa.nullnullnullnull