Fyrtal i flaggor inför Biosergens notering

Den 24 juni noteras bioteknikbolaget Biosergen på First North. Inför noteringen har Affärsvärldens IPO-guide granskat bolaget och hittat fyra flaggor, en för hög emissionskostnad, en för lång väntetid, en för rabatterad emission tätt inpå IPO samt en för säljsugen storägare i förhoppningsbolag.

Vad gäller den första flaggan, för hög emissionskostnad, är tolkningen för ett IPO-bolag med höga emissionskostnader att bolaget antingen är i penningknipa, att det varit oordning i bolaget och/eller att priset på aktien är fel. Affärsvärlden hissar varningsflagg för alla bolag som är i sämsta fjärdedelen i sin storleksklass. Biosergen betalar cirka 6 miljoner kronor i emissionskostnader, motsvarande 12,0% av erbjudandet.

Den andra flaggan, för lång väntetid hissas då Biosergen-aktien noteras 20 dagar efter sista anmälningsdag.

När det kommer till den tredje flaggan, för rabatterad emission tätt inpå IPO, har Biosergens största ägare Östersjöstiftelsen tidigare givit bolaget brygglån. Brygglån på 9 miljoner norska kronor kvittades under februari i år mot ca 2,65 miljoner aktier motsvarande en kurs per aktie på 3,40 norska kronor. Den lägre kursen inkluderar ersättning för ränta. Skillnaden mot teckningskursen på 10 svenska kronor är ändå betydande. Flaggan var först under utvärdering men hissas nu.

Den sista flaggan, för säljsugen storägare i förhoppningsbolag, hissas då befintliga aktieägare har lock-up på 6 månader. Det är en jämförelsevis svag lock-up.

Dessutom noteras, under omoget bolag, att bolagets organisation är liten (en anställd och två konsulter). Detta i sig föranleder dock ingen flagga.

KLICKA HÄR FÖR ATT KOMMA TILL BIOSERGENS SIDA PÅ IPO-GUIDEN

Sista teckningsdag är fredag den 4 juni och teckningskursen är 10 kronor (1 TO per 1 aktie).