Emissionsguiden
Fyra flaggor i Prostatypes företrädesemission
Prostatype Genomics har fastställt villkoren för sin företrädesemission av units som kan tillföra medicinteknikbolaget 49,5 Mkr brutto. Kostnaderna väntas bli 8,2 Mkr eller 16,6% av emissionsbeloppet, förutsatt att samtliga garanter väljer kontant ersättning.
Prostatype har utvecklat ett “kit” som ska eliminera felklassificering av prostatacancer. Kapitalanskaffningens motiv är att slutföra en valideringsstudie i USA och därefter söka Medicare-godkännande, återbetala ett brygglån som tas upp i samband med emissionen, kommersialisera verksamheten samt förstärka rörelsekapitalet.
Emissionsguiden hissar fyra flaggor för emissionen.
KAPITALBEHOV I TRÄNGT LÄGE
Nöden har ingen lag. I desperata lägen tvingas bolag ofta kompromissa bort det långsiktigt rätta. Riskerna med nyemissioner i nödlidande bolag är alltså dubbelt höga.
Prostatype hymlar inte med att bolaget är i finansiellt trångmål. Brygglånet på 6,5 Mkr som tas upp i samband med emissionen understryker detta.
Prostatypes VD Fredrik Rickman kommenterar:
“Emissionen genomförs för att ta in tillräckligt med kapital för att kunna uppnå våra viktigaste milstolpar framöver och komma ur en finansiellt utmanande situation som vi delar med många andra bolag just nu.”
DÅLIGT GARANTIUPPLÄGG
Så kallad bottom-up-garanti är alltid en varningsflagga. Även en top-down-garanti kan vara dålig om det är alltför onödigt, dyrt och/eller med fel garanter.
Prostatype har mottagit garantiåtaganden på 25,7 Mkr (51,8% av emissionen). Av detta avser 18,2 Mkr bottengaranti vilket leder till en flagga. Bottengaranterna ersätts med 16% i kontanter eller 20% i units av garanterat belopp. Toppgaranterna får 20% i kontanter eller hela 23% i units.
BRISTFÄLLIG INFORMATION
Det är en varningsflagga om man anar eller vet att det saknas viktig information rörande nyemissionen. Hit räknas också klart vilseledande eller slarvig kommunikation.
Det finns ingen information om vilka som står bakom teckningsåtagandena på 10 Mkr (20,2% av emissionen). Insynspersoners eventuella deltagande i emissionen är inte heller något som avhandlas i pressmeddelandet.
Fredrik Rickman kommenterar:
“All nödvändig information kommer att offentliggöras i prospektet – det gäller också åtaganden från styrelseledamöter, VD och andra större aktieägare. Rent övergripande är vi nöjda med att så många större aktieägare går med i emissionen vilket vi hoppas att också de lite mindre kommer att göra förstås, inte minst med tanke på bolagets nuvarande värdering.”
HÖG EMISSIONSKOSTNAD
Om kostnaden för rådgivare, garanter med mera äter upp en stor del av emissionslikviden så är det illa på flera sätt. Ribban ligger dock väldigt olika beroende på om det är 10 Mkr eller 1 miljard som ska hämtas in.
Emissionskostnaderna uppgår till 8,2 Mkr varav 4,4 Mkr avser kostnader för garantiåtagande. Det betyder att kostnaderna motsvarar 16,6% av emissionsbeloppet.
“Kostnaderna för garantiåtaganden är generellt sett är höga, och har varit så under en tid. Det är viktigt att vara medveten om att kostnaderna för brygglån är inkluderade i emissionskostnaderna”, uppger Fredrik Rickman.
Emissionsguiden återkommer med en ny artikel om emissionen i samband med att bolaget publicerar sitt prospekt.
Kommentera artikeln
I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB (”Ifrågasätt”) erbjuder Afv möjlighet för läsare att kommentera artiklar. Det är alltså Ifrågasätt som driver och ansvarar för kommentarsfunktionen. Afv granskar inte kommentarerna i förväg och kommentarerna omfattas inte av Affärsvärldens utgivaransvar. Ifrågasätts användarvillkor gäller.
Grundreglerna är:
- Håll dig till ämnet
- Håll en respektfull god ton
Såväl Ifrågasätt som Afv har rätt att radera kommentarer som inte uppfyller villkoren.